我记得去年海尔的转债,强赎价只有120元
今年可转债行情比较好,截止到3月25日收盘,中证可转债指数(000832)上涨了1.20%,但这是因为指数是市值加权,几个银行的可转债拖累了指数。如果我们看整个可转债的等权涨幅,那么今年高达12.13%,更不要说我在雪球上的可转债网页链接 的25.66%的收益率了。
有人说买可转债基金,但我个人是不太赞成,倒不是说因为今年最好的可转债基金也只涨了6.8%,而是和我自己买可转债相比,有三个是我不知道的。我先说说自己买可转债的三个知道:
1、 我知道可转债最后会涨到多少,因为可转债的条文规定,强赎是大概率发生在130元以上的,那么只要我不买贵,我是知道我最终都会赚钱的。至于为什么一定会强赎,那是因为公司拿到钱后不想还给你,所以即使正股暴跌,公司也会千方百计的调低转股价逼着你转股。一次不行二次,二次不行三次。相当于可以合法的出老千,而且还可以多次。
2、 我知道可转债最后跌到什么价格,因为可转债有债底保护,正股上涨可转债跟着上涨,正股下跌可转债可能也会跌,但跌幅要小很多,历史上很少有跌破80元的可转债,70元以下更是绝无仅有。
3、 我知道持有可转债多久。绝大部分可转债都是6年到期,为什么是6年呢?因为A股的牛熊周期一般最长不会超过6年,6年里只要遇到一次牛市,可转债大概率会跟着上涨,最后以强赎谢幕。
这三个问题,我持有可转债心里一清二楚,但如果持有的是可转债基金,基金经理心里清楚,但我不一定清楚。我自己心里清楚,就比较容易坚守自己的策略,而如果持有的是可转债基金,就很难坚持,就拿今年表现最好的这只可转债基金来说,2015-2018年连续4年亏损,在这种情况下,你还会坚持吗?这只基金的规模从2015年的5个亿,跌倒2018年的0.33亿,就是一个最好的证明。如果我持有的可转债在极限情况下连跌4年,那我至少知道最多还有2年,不是到期还钱,就是大概率涨到130元后强赎,一把把我4年的亏损全部补回来而且还有盈利。但如果你是持有可转债的基金,是不可能有这样的信心的。
当然我说的只是针对我自己,以及和我类似的投资者,能算的清楚可转债的帐的人,不代表其他人。