为什么定投能赚钱呢？我们先来看一个最简单的例子，假定你每个月投入1000元定投了某个基金，如果连续4个月该基金的净值都是1，那么显而易见，投资了4个月一分钱都没赚那么，如果第二个月基金净值涨到1.01，第三个月跌到0.99，第四个月回归到1，情况又会如何呢？如果不经过计算，我们很容易认为，既然第二个月涨了0.01，第三个月跌了0.01，上下对称，那么结果和不涨不跌应该是一样的。但实际上到了第4个月，虽然净值回到了1，但累计收益率却有0.005%，具体见下表
如果把波动从1%提高到10%，那么最终收益率从0.005%一下子提高到了0.505%，整整增加了100倍，见下表
针对这个问题，我们来推导一下这个例子中最终收益率和波动的关系。我们假定波动是X，那么份额就是1000/1+1000/（1+X）+1000/（1-X）+1000/1=1000*（2+1/(1+x)+1/(1-x)）=1000*(2+2/(1-X^2)),显然最终的收益率是和波动的平方成正比，如图所示。
当然，我们说定投的标的波动越大，收益率越高，是有前提的。我们是假定其他条件不变，上下波动对称，如果中间跌的多，反而收益率越高，而中间涨的多，因为买在高位，定投的收益率反而越低。另外波动大了，很多人受不了，不敢定投了，结果当然是可想而知的。比如在前面的例子中，1%的波动导致了第三个月的累计收益率是-0.993%，大部分人估计还能接受，到了第二个例子中10%的波动导致了第三个月的历史收益率是-9.394%，几乎是一个跌停，有多少人能受的了？关键是第三个月这样跌后，我们无法知道第四个月能回到原点，大部分人肯定是用非常恐慌的心理去看这个定投。所以高的收益是要承担高的风险，这句话是永远没错的。@今日话题
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