为什么说定投波动越大收益越高?

为什么定投能赚钱呢?我们先来看一个最简单的例子,假定你每个月投入1000元定投了某个基金,如果连续4个月该基金的净值都是1,那么显而易见,投资了4个月一分钱都没赚那么,如果第二个月基金净值涨到1.01,第三个月跌到0.99,第四个月回归到1,情况又会如何呢?如果不经过计算,我们很容易认为,既然第二个月涨了0.01,第三个月跌了0.01,上下对称,那么结果和不涨不跌应该是一样的。但实际上到了第4个月,虽然净值回到了1,但累计收益率却有0.005%,具体见下表

如果把波动从1%提高到10%,那么最终收益率从0.005%一下子提高到了0.505%,整整增加了100倍,见下表

针对这个问题,我们来推导一下这个例子中最终收益率和波动的关系。我们假定波动是X,那么份额就是1000/1+1000/(1+X)+1000/(1-X)+1000/1=1000*(2+1/(1+x)+1/(1-x))=1000*(2+2/(1-X^2)),显然最终的收益率是和波动的平方成正比,如图所示。

当然,我们说定投的标的波动越大,收益率越高,是有前提的。我们是假定其他条件不变,上下波动对称,如果中间跌的多,反而收益率越高,而中间涨的多,因为买在高位,定投的收益率反而越低。另外波动大了,很多人受不了,不敢定投了,结果当然是可想而知的。比如在前面的例子中,1%的波动导致了第三个月的累计收益率是-0.993%,大部分人估计还能接受,到了第二个例子中10%的波动导致了第三个月的历史收益率是-9.394%,几乎是一个跌停,有多少人能受的了?关键是第三个月这样跌后,我们无法知道第四个月能回到原点,大部分人肯定是用非常恐慌的心理去看这个定投。所以高的收益是要承担高的风险,这句话是永远没错的。@今日话题

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精彩评论

马车夫18811-09 10:22

定投能赚钱的关键还是在玩所投的标的品种的长期趋势是向上的才行。例如,中证1000这样的品种,整体估值高高在上,大趋势肯定是估值回归,是向下的。定投这样的品种,时间越长亏损就可能越大

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价值牌韭菜11-10 20:18

放长三五年来看呢

复来指数投资11-10 10:21

不过也应该看到,波动越大代表风险越大,如果将多出来的收益看成是承担风险的补偿,那么这份风险补偿是否划算?如果不划算,是否还觉得波动越大越好?

持有封基11-10 07:08

我个人不太看好500,因为盈利趋势下降

价值牌韭菜11-10 06:57

现在的500指数能不能理解为低位收集筹码

小白指数11-10 01:31

之所以出现涨跌幅对称还有盈利是因为净值的算法与份额的算法不同,净值是:净值*(1+x),份额是:本金/(1+x),同样的涨跌幅影响不同,除法算的结果更大,对于份额是有利的,说到底还是算法提高了收益@持有封基 是不是这理?