摘要：车和家的VIE架构搭建指向上市计划。
6月18日，利欧股份（002131.SZ）发布公告称，将公司持有的境内北京车和家信息技术有限公司股权重组为境外股权。
起点电动网注意到，利欧股份早在2016年4月，即以3.5亿元入股车和家，并于2017年9月增资1亿元，最终合计投资4.5亿元持有车和家重组前的7.499%股权。
当然，利欧股份对车和家投资及持股的多少，了解一下就好，这并不重要。重要的是，车和家重组动作的本身。
根据车和家通知，车和家拟搭建VIE架构并实施相关重组。重组完成后，车和家股东将不再直接持有车和家股份，而是通过持有注册于开曼群岛的股份，间接持有车和家及其附属公司权益。
因为VIE架构是我国企业海外上市的重要途径，阿里、百度以及新造车成员蔚来汽车均采用此架构在美股上市，所以，车和家的VIE架构搭建也指向上市计划。
据悉，车和家早已完成B+轮10亿元融资，并即将完成由美团点评CEO王兴领投的C轮融，估值高达200亿元。车和家一边进行C轮融资，一边搭建VIE架构，赴美上市的迹象明显。
小鹏汽车的上市计划
同样是6月18日，小鹏汽车在郑州海马工厂正式下线第10000辆小鹏G3。加上5月份小鹏G3蝉联造车新势力单月销量桂冠及赢得1-5月造车新势力累计销量冠军，小鹏汽车近期可谓风头正盛。
那么，小鹏汽车的是否还缺资金，上市计划如何？
4月4日，持有小鹏汽车2.94%股权的鸿海精密在台湾证交所发布公告称，处分广州橙行智动汽车科技有限公司股权，交易总金额约3亿元。据了解，广州橙行智动汽车科技有限公司正是小鹏汽车的母公司。
有接近鸿海精密退出小鹏汽车股权的交易人士表示，鸿海精密之所以退出小鹏汽车股权，是避免影响小鹏汽车重组的时间表和确定性。
市场分析认为，小鹏汽车可能正再对公司进行VIE结构，为IPO做进一步准备。
在更早之前的3月27日，据CNBC报道，小鹏汽车CEO何小鹏透露，小鹏汽车寻求融资至少5亿美元，并可能尝试在美国IPO。
但随后何小鹏就发布回应称，CNBC断章取义了他的话。“目前，小鹏汽车对于IPO的时间和地点都没有计划表。”何小鹏并表示他受访时所说的是：“所有科技创新公司从趋势来看，都需要IPO，小鹏汽车自然也在其中。”
起点电动网认为，“没有时间表”的说法，与尝试IPO的做法并不矛盾，鸿海精密的退出，就是小鹏汽车有可能为IPO做准备的证明。
威马汽车：上市是必然之路
早在2018年3月份，威马汽车首席执行官沈晖在接受采访时就表示，威马汽车内部有团队正在研究在美国、香港和中国大陆IPO的相关建议。沈晖对在美国IPO仍持开放态度。
“造车头三年就是烧钱，前期没有足够的融资是不行的。”沈晖表示，“即便是具备较强研发能力和行业供应链经验的团队，也起码要200亿元才能烧到产品上市。”
在2019年3月8日，威马汽车完成百度领投的30亿元C轮融资，累计融资近230亿元。
市场分析认为，威马汽车获30亿融资再续命，下一步是IPO？虽然威马汽车又获得了30亿元的融资，但它仍然无法让烧钱的趋势停止，因此本轮融资并不是筹钱的终点。放眼当下一级市场，PE投资已难以持续，必然只有上市筹钱。再加上蔚来上市前融资金额只有170亿，而威马汽车的融资金额接近了230亿，普通的债权无法再满足，所以上市融资成为了必然之路。
拜腾汽车：急需上市
2018年10月，在1元收购一汽华利获乘用车生产资质后，拜腾汽车前CEO兼联合创始人毕福康证实，拜腾汽车可能会通过IPO融资来支持其发展。
因为收购，一汽华利的高额债务也转嫁到了拜腾汽车身上，它需要为此支付不低于8亿元的欠款。
作为电动汽车初创企业，拜腾汽车虽然已经完成了三轮融资，不过和蔚来汽车、威马汽车相比，拜腾汽车的累计融资金额还是很小，融资总量不到业内常说的“200亿元”造车门槛的三分之一。
所以，在一汽集团获得16家银行超1万亿元授信后，缺钱花的拜腾汽车立马不淡定了，其前CEO毕福康曾对《欧洲汽车周报》表示，拜腾汽车将会通过IPO融资来支持业务增长，并解释说，“由于这是（造车）一项资本密集型业务，而且我们希望扩张，所以上市是有意义的。”
虽然拜腾汽车IPO的消息曝光不久，其内部人士便进行了否认，他们表示，拜腾汽车正在按照计划推进C轮融资，现在根本没有IPO的规划和时间表，媒体的表述是错误的。但是在当前资本市场趋冷的环境下，新造车势在一级市场融钱的难度急剧增加，依然不排除拜腾汽车即将IPO的可能。
总结：虽然今年以来公开市场的行情普遍低迷，在美股上市的蔚来汽车和特斯拉股价，已经在数月之内连续下挫，但缺钱的造车新势力们，仍需大量资金支持其快速发展，毕竟特斯拉已经兵临城下，且新能源补贴也逐步收紧了。
新造车公司正迎来上市时机的竞争。
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