春天到了，新三板企业也按捺不住想浪的心。有的立flag认真接受辅导努力IPO，有的向股转公司告别选择长期休假，也有的与上市公司眉来眼去情投意合，手牵手拍拖去了。
虽然新三板对自身的定位绝非上市公司的“并购池”，但说是这样说，企业的行动却很诚实嘛。
不比企业退市现象在去年摘牌细则公布后才开始暗潮涌动，新三板上的并购潮一直存在，从2016年到现在，一波未平一波又起。去年6月-7月，以及11月-12月，新三板曾出现过两个并购小高峰，而今年1月-2月，新三板出现了第三轮的并购小高峰。
不过，作为现实版的灰姑娘故事中的“王子”，上市公司看中的可不仅是灰姑娘的颜值这么简单。犀牛君今天就和你扒一扒，A股企业偏爱哪一款。
产业协同是主因 国资也来“选妃”
2017年以来，政策东风吹走料峭春寒，三板市场也开始热闹起来。除了交投活跃、市场规模增速明显、做市指数创9个月来的新高以外，企业拟IPO打得火热、摘牌企业成帮撤退，并购案例在今年第一季度又开始高潮迭起。
今年以来，发布并购事宜进度公告的新三板企业就有51家，上市公司有收购意向的企业新增了26家。其中，1、2月份披露的并购方案各有11例（包括拟挂牌新三板）。
从上市公司并购的出发点看，利于产业协同的并购增加，行业整合和横向整合占了大多数，多元化战略也是部分公司考虑的原因之一。不过，除宝新能源收购东方富海42.9%的股权外，跨界并购则少之又少。
此外，从2月14日以来的15个收购案例中，国资涉足的就有6家。
（2、3月国资涉足新三板并购详情）
值得一提的是，去年11、12月新三板上也出现一波并购小高潮。在当时28个收购意向中，买方为国资性质的企业占了6个。国资上市公司在新三板买买买的趋势已初现端倪。近几年国企改革步伐明显，新三板企业在细分领域掌握技术优势，二者合作利于产业协同，国企从中淘选并购标的也不足为奇了。
盈利好几乎成被并购标配
从分层结果看，今年1至3月披露收购报告书的多数为基础层企业，共有21家。创新层2家，拟挂牌企业3家。
虽然被并购的企业中，基础层一骑绝尘，但它们的业绩都杠杠的。剔除深装总（835502）后，剩余企业的2016年上半年营收均数为1.47亿，平均净利润2161万。在增长率方面，半年净利同比翻番的企业超过一半，净利下滑的企业只有3家。
而从企业体量看，被并购企业平均市值9.94亿，资产总计均数为3.83亿。净资产在1亿以下的的有7家，在1至10亿区间的有9家，大于10亿的有4家。
不难看出，被并购的新三板企业盈利规模大、成长性好。
有的溢价十几倍 有的打了七五折
不过，今年2月发布的再融资新规后，上市公司并购中使用的支付方式略有变化。
相比去年多选择现金支付来并购三板企业，2月中下旬后，“股权+现金”的方式开始流行起来，选择股权或股权加现金来购买资产的上市公司多达8家。
在已公布交易详情的并购方案中，收购金额最大一例是宝新能源收购挂牌暂且遥遥无期的东方富海，宝新能源拟斥资25.2亿，拿下东方富海42.86%的股权。其次为广安爱众以股权方式收购宣燃股份100%股权，作价9.5亿。
溢价最高的是云内动力收购铭特科技（835954）。3月14日，铭特科技发布公告称，云内动力拟作价8.35亿全资收购铭特科技。事实上，8.35亿的价格对铭特科技来讲是笔相当划算的买卖。2016上半年，铭特科技营收2803.89万，净利润1108.24万，资产总计7235.65万。即是说，按此计算，此次收购溢价达11.54倍。
但并不是所有的收购，上市公司都给予三板企业高溢价。在诚烨股份被并购的一案中，它就打折将自己嫁了。
1月16日，上市公司双林股份发布并购方案，拟使用自有资金4.65亿元收购诚烨股份（835580）100%股权。停牌前，诚烨股份的市值为6.08亿，4.65亿的PE估值对其来讲，算是打了7.6折。
2017年被并购的新三板公司（红色为拟挂牌公司）
