港股打新│第152只新股IPO分析 (启明医疗-B 02500.HK)

①基本公司信息和经营业绩



②综合点评

启明医疗-B(02500)于2019年11月28日-12月3日招股,公司拟发行7853.75万股H股,

其中香港公开发售785万股占10%,国际发售7068万股占90%,另有15%超额配股权。

每股29-33港元,每手500股,预期将于2019年12月10日上市,甲乙组各7850手,假如触发50%回拨的情况下,甲乙组各39265手,无法预计一手中签率,截止11/28号,认购倍数72.79倍


该公司是中国领先的经导管心脏瓣膜医疗器械企业。

根据弗若斯特沙利文的资料,按2018年TAVR产品植入量计,公司在中国的市场份额为79.3%。

自主研发的产品VenusA-Valve是首个获NMPA批准及在中国进行商业化的TAVR产品。

预计自主研发的TPVR在研产品VenusP-Valve于推出后将成为全球首个获NMPA批准的TPVR产品、全球

首个自体膨胀式TPVR产品及首个用于接受TAP治疗后RVOTD患者的TPVR产品。

财务方面

- 17至18年毛利分别为1816万元,1.15亿元人民币;

- 17至18年年期内溢利分别为1509万元,9898万元人民币;

- 17至18年亏损分别为人民币8441万元,5466万元人民币。

作为亏损的生物科技公司,未来公司的研发成果和药物退出市面的效率,非常值得关注。

首次公开发售前投资者

于2013年6月至2019年5月进行多轮融资,当时发售价较中间价折让20%至87.4%不等,且设12个月禁售期。

其中,前期投资者涉及超过20个单位,包括啓明创投、红杉资本、高盛集团、德弘资本等。

基石投资者方面

引入5名基石投资者,包括:

-高瓴资本(Hillhouse Capital)认购5000万美元;

- 新加坡政府投资公司(GIC)认购3000万美元;

- Aspex Master Fund认购2000万美元;

- Cephei QFII China Total Return Fund认购2000万美元;

- China Alpha Fund Management认购1000万美元,

合共认购1.3亿美元股份(约10.14亿港元),按中间价计算,约佔发售股份41.78%,设6个月禁售期。

股权方面

- 主席曾敏先生持股12.21%

- 总经理訾振军先生持股14.48%

- 启明创投持股17.19%

- 高盛集团持股7.92%

- 德弘资本持股7.72%

- 红杉资本持股4.72%

- 营运总监林浩昇先生持股4.47%

- 其他股东持股11.29%

- 公众持股20%

资金用途

假设超额配股权未获行使及每股发售股份发售价31.0港元,净筹约22.85亿港元,其中,

约35%分配至核心产品;

约30%分配至其他产品及在研产品;

约10%为有关收购Keystone的代价付款及其他交易开支提供资金;

约15%为透过内部研究及╱或潜在收购持续扩充产品组合提供资金;

约10%作营运资金及其他一般企业用途。

③本人申购计划

首日招股超购72倍+明星基石+医疗器械行业积极,美中不足保荐人又有中金的身影,

但是,此股值博率较高,低风险博取利润,本人计划多户融资申购。


$启明医疗-B(02500)$ $康德莱医械(01501)$ $康龙化成(03759)$


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公众号:9号大水牛

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全部评论

只差一个坚持2019-11-29 13:21

这是什么软件看的

守株待兔2019-11-29 07:01

市值怎么是52.99亿?