小不是美,大不是美!基于内在价值推动的可持续的由小到大才是真正的美!

以前判断对了大势猛干券商,干对了就能用点钞机数钱。就是不干券商,搞点50etf,干对了也能闭着眼数钱。近两三个月行情,就算判断对了大势,如果搞了一把券商可能还亏钱,搞了50ETF也就赚点菜钱。说真的,我都没判断大势的的积极性了。幸亏我不是纯宏观策略分析师,否则我有强烈的下岗危机。

A股是不是从此就不需要宏观策略分析了?

肯定不是!因为A股距离成熟还早的很。

不过,现阶段的确没有必要多分析大势,所以平时我平时也就懒得多说了。

展望后市,节前大盘大概率还会奔3700~3800区间,但大部分股民很可能依然不赚钱。市场盲目抱大风末改之前,这种情况可能还得延续。原因很简单,现在几乎周周涨、月月涨、一直涨的那么1%的股,普通散户根本不敢买,而指数基本上就是这些股拉的。

应该如何应对当前抱大抱团之风呢?

面对当前这个局面,有的朋友说,我不玩股票了,我去买基金。可是你现在去买基金,为什么不直接买宁德时代比亚迪茅台五粮液隆基腾讯美团们呢?你很清楚基金经理拿了你的钱就是追买这些高高在上的品种。你可能会说自己下不了手。你要是新股民新基民就算了,作为一个老股民,你这不就是掩耳盗铃么?

5年前,市场流行炒小,理由是小而美,小的就是小猪崽,应该享受高估值。那时小票的估值普遍是大票的3~4倍甚至7~8倍。那是美的格力这些股Pe只有10倍左右,茅台五粮液Pe也只有15倍左右,而稍微有点潜力的小票都是六七十倍,小票再加上高送转动不动就翻倍。那时我是怎么说的?还有朋友记得吗?我说欧美恰恰相反,大公司因为成长的确定性更高,往往估值还高一点。所以当时大多数人在炒小票的时候,我坚决坚持价值投资底线,坚决玩那些估值低成长确定性又高的大的,其中最有代表性的就是2015年12月买进茅台、五粮液,其后没有多久市场就开启了波澜壮阔的价值蓝筹大牛市。

而今,不知不觉。曾经估值比小票低很多的大票,平均比中小票高2倍有余了。虽然这个过程中打着向欧美市场接轨的幌子,但市场显然已经从一个极端走向另外一个极端。欧美市场大票比中小票估值一般高一点,是市场正常的选择结果,是因为那些大的公司的核心竞争力、市场地位和业绩增长使然,而且高的幅度远远没有A股现在那么大。反观A股,很多被炒上天的公司,无论核心竞争力还是盈利能力,根本不配享受那么高的溢价,之所以炒的那么高,完全是市场盲目炒大抱大造成的。最有代表性的是$金龙鱼(SZ300999)$ ,这家公司。其本质上就是一家粮油浅加工公司,毛利率净利率都很低,过去很多年的利润都在50亿左右,今年受益之前库存的粮油涨价、豆粕等副产品价格大涨,利润增速有所提高。长期来看几乎不可能保持20%的增长。但市场居然把它炒到100多倍的估值。其股价的上涨早就和基本面没有什么关系,其泡沫已经堪比当年的中石油。

面对市场这个乱象,我想说的是:小不是美,大不是美。基于内在价值推动的、可持续的由小到大才是真正的美!

面对当前市场这个乱象,我们要做的就是坚持价值投资底线,在冷热、大小均衡配置的情况下,在广大已经被严重低估的中小票中寻找潜力品种,并先轻仓关注或逢低吸纳,然后耐心等待盲目抱大抱团乱象纠偏。具体到操作上,继续坚定持有$中国平安(SH601318)$ 中国平安江苏银行邮储银行保利地产等估值极低的冷票,继续持有$东方财富(SZ300059)$ 格林美等大票、热票,继续高度关注鲁商发展、道士技术、科德教育等估值不高很有潜力的中小票。


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精彩评论

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曲阜小韭02-22 18:24

还有人忽悠说报团倒了,牛市就结束了

洛草兰姐02-22 18:19

川流不语02-22 17:04

抱团垮了并不可怕,反而更健康。并不是核心资产不值钱,而是当前的估值太高了。调整一下,明年后年再创新高不好吗?

彦桢投研02-22 16:58

一群骗子们给小散反复洗脑,说大才是美!大消费中大的最美!
要不了多久,很有可能又有一群骗子来给小散洗脑:小才是真正的美…
讲故事的换了一批又一批,你只要坚守价值投资底线,就不会被忽悠!$齐翔转2(SZ128128)$ $道氏转债(SZ123007)$ $金龙鱼(SZ300999)$