宽松政策还是有用的。


我认为宽松货币政策一个是降低央行负债利率，一个是增加央行负债数量。利率渠道方面，央行负债利率会通过银行间市场等渠道传导至国债等无风险利率，再传导至产业债等风险利率，导致全市场利率下行；


货币数量渠道方面，央行负债增加或者说央行扩表会导致金融机构被动扩表，金融机构增加的资产端不可能一直配置一点几利率的央行负债，就会配置国债、低风险债等，再被套利资金套到产业债或者其他方面...


换句话说就是水最终会出来，全市场利率终会下行。当然是否会导致通胀这是另一个话题了。


目前正在做货币政策渠道时序流程相关研究，等有了阶段性成果后再来讨论这个话题//@伟彦刘:回复@洪易:贷款产生存款，贷款由资产和未来收益做担保（或者说贷款受还款约束），明白这两点，就可以有以下推论——1、单纯降低利率和存准未必会使市面上的钱增多，因为企业和居民未必有贷款意愿；2、即便是“积极的财政政策”，由正符往外撒钱，只要还受还款约束，就不容易形成通账。而我之前说的那种，再修十座港珠澳大桥、把高铁铺到每个县城，不产生通账才怪。看通账也不能只看cpi，受管至的那部分涨价非常凶悍（我额头磕破，去和睦家缝了几针竟然花了一万六千多），但数据上看不出来。