1、看一个企业的护城河，最简单的方法就是把它去掉，看看对行业有多大影响。把华为去掉，国产手机的形象会一落千丈；把茅台去掉，整个白酒业的地位都会下滑。而去掉某某榨菜、某某酱油，有些人刚开始不习惯，但很快就会习惯其他品牌。
业绩好是看得见的，低估值有时候会是种错觉。只要业绩在，估值早晚来，是涨是跌就是另外一回事了。高估值的股票很多，但大部分护城河都不深。而 很多人心目中的护城河，就是股价涨得比较多。
你不服就涨到你服，你不买就涨到你买，你不亏就涨到你亏。
2、买股票，就和我们在现实中投资企业是一样的，和对方沟通过程中发现人品有问题，或者是双方的理念不合，这个合作是无法成功的。但在股市上，很多人都买了不该属于自己的股票，这就是投机。
投机是赚市场交易的钱，价值投资是赚企业成长的钱，着眼点是完全不同的。价投的时间可能很短，投机的时间也可能很长，时间不是决定性质的关键性因素。时间不仅仅是成本，也是收益，更是投资模式本身。每个人都在被自己的时间所左右，这会影响他的选股、持仓、获利，出局者都是输在了时间上。
3、段永平是认可现金流折现法的，但也说过：“未来现金流的折现不是算法，是思维方式，不要企图拿计算器去算出来。”数据的价值是可变的，同样的数据在不同人的眼中有不同的意义。用定量的方法，最终只能作出定性的分析。其中变数，就是投资人的价值。
好东西越便宜，嘲笑的声音越大。企业家思维和炒股思维是有明显区别的，都知道股价上涨赚钱，其实股价不涨可以赚的更多，股价下跌不但赚的更多，风险也更小，小跌小赚，大跌暴赚。
4、我们进入的是同一个股市，却在经历不同的投资人生。很多人在学习弱者体系，却总想恃强凌弱。股市是弱肉强食的地方，羽翼未丰就想在这里开疆辟土，是大多数人赔钱的重要原因。很多人在努力去看清企业的一丝一毫，却对自己一无所知。
如果只看缺点，那世界上没有一只股票是可以买的。没有对企业深入的理解，对国运坚定的信心，拿住是很不容易的。当然持股也要保持动态观察，经营真发生根本性变化，任何股都不能从一而终。有些钱是注定赚不到的，找最好的生意模式，不如找自己最能理解的生意模式。不敢重仓的公司，涨的都是泡沫。
5、趋势不是一根均线，一个通道，而是一个思路，所有的线、通道、估值都是这个思路的表现。在思路没有转换之前，要尊重趋势。总觉得自己不是最后接棒的那个人，这就是90%的人在股市里赚不到钱的原因。
那些天天赚我们钱的公司，很多都是帮我们赚钱的好公司。那些每天跟我们讲价值投资的人，一直都在追涨杀跌。