投资的非逻辑感悟碎片(十七)

1、赚企业成长的钱是价值投资,赚市场交易的钱是投机,二者并无高下之分,只是风格不同。任何时候,价值投资都是正确的,而投机只能在“有机可乘”的时候进行。水无定形,什么样市场做什么样选择,是为自然。

市场大部分时间都是错的,所以才会有人赚到交易的钱,在A股这样大波动率的市场上,纯粹的价值投资是件更难的事情。其实,价格投资者才一直是市场的主流,只不过他们自己都以为是在做价值投资,也不太会寻找时机,最后只能负责买单。


2、房子可以住,汽车可以开,面条可以吃,牙膏可以用,所以这些东西打折越狠,卖得越快。而股票对大多数人来说,不过是一个工具。上涨的时候是赚钱工具,下跌的时候就是赔钱工具。大家关心的是工具能做到什么,而不是它本身。

在大多数人眼里,股价上涨的时候,工具的价值会变大,涨得越多买的人就越多;而下跌的时候,这个工具的价值就会变小,跌得越多就越无人问津。价值投资不仅仅是要懂估值高低,更要认可股票自身是有价值的,在这一点上,相信的人多,但能做到的并不多,尤其是大跌之后。


3、过去20多年,楼市一直扮演着资金蓄水池的角色,化解了很多通胀因素。现在,新房的销售额确实到了天花板,很重要一点,是因为土地供应的不足所导致的。但如果加上不断增长的二手房交易额,楼市的总体吸纳作用减少得并不太多。

现在,每天都喊提高直接融资比例,股市短期内的融资属性很难改变。等经济增速随着体量变大而不断放缓,市场对融资的需求大大下降的时候,股市的调节功能才有机会充分表现,但那个时候企业的整体性增速也该下降了。


4、投资原本就是生活的一部分,在我的投资生涯中,彼得林奇的影响一直很大,直至如今。“寻找10倍股的最佳地方就是从你家附近开始:在那里找不到,就到大型购物中心去找,特别是到工作的地方去找。”

我从来不关心什么钱没赚到,只关心什么钱能赚得到。不断提升自己的思想和眼界,生活就会不断告诉你该赚的钱在哪里。天不负人,唯人负己。


5、高杠杆行业,最重要的是信用,品牌和规模的价值要比其他行业大得多。不管银行、保险还是地产,都不是占便宜的地方,信用风险会让一切低估都毫无价值,这是金融地产中强者恒强的基本逻辑。

有人认为银保地这些OLD MONEY已经过时,甚至在压制NEW MONEY的成长。山就在那里,想登顶就自己爬上去,而不是等山的崩溃。事实上,即便天荒地老,山还是山。

今年的行情中,银保地成了三惨,但对确定性强的股票来说,跌得越惨价值只会越大。底在哪里没人知道,够低就可以了,让时间改变一切吧。


6、个人投资者,很多都是靠屁股神功赚大钱的,下跌20%敢于加仓,下跌30%敢于重仓,后面恢复正常股价的时候就是大赚了。而大多数私募正相反,即便不设清仓线,收益下跌20%可能就会跑掉50%的投资者,下跌30%基金恐怕都要清盘了。这是两种不同的玩法,所以很多牛人,一旦入了私募,要么亏得很惨,要么完全改变玩法,先求无过,其收益率自然大跌。

对个人投资者来说,具备投资能力就可以了,私募除此之外,开发客户和维系客户的能力都非常重要,有的时候甚至比投资能力还要重要。私募基金收益率和个人收益率的内涵有很大区别,我个人理解,应该有个2倍乘数,也就是个人投资者发私募,收益率差不多会降一半吧。

对个人来说,用投资收益率来做投资能力高下的判别标准,其实意义不大。拿100股茅台赚了1倍的人,就比拿10万股平安赚了10%的更优秀吗?有的求稳,有的求激进,各有各的追求。不同的目标,决定了各自不同的投资风格和投资标的,各得其所就好。

@今日话题

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全部评论

孟强00707-07 19:43

道德经,看似提倡无为,其实是入世宝典,最有位……

朱酒07-07 18:26

佛道同源,我喜欢《老子》。

攒垄断股权07-07 17:57

朱兄,信佛吗?看你发了很多关于寺庙的照片

water201706-26 15:00

市场是正确的,但是很短视。

water201706-26 14:58

私募扛不住回撤波动。