这么晚还没休息

年报中的一大亮点，是受益于中化集团和中国化工集团的合并，金茂承接了大量旧厂改造项目，千万级别的土地，让金茂如虎添翼。从今年起，城市运营的土地逐步释放，静态的土储便可以确保，未来5年实现年化25%左右的增速。
目前，金茂有2400亿已售未结款项，预计20年会结算40%，从动态的角度来看，当前4块多的股价，基本上是5倍多的市盈率，对一个可以长期年化收益25%的企业来说，这个估值是很有诱惑力的。要知道未来几年，茅台、平安、格力这些大牛股，想常年保持25%以上的增速，都是很难的事情了。

4.8倍是怎么算出来的？结算1000亿，50%权益，也就是500亿，12%净利率，才60亿。也就是说和19年差不多，又得靠利息维持增长了。

应该用最差的眼光看待它，它以后会死的很惨，作为一个企业

听过名字的开发商中，在深圳做得最差的就是金茂了，盲目拿地，产品定位与项目不符，导致超高的成本，超低的销售率。

一级开发是大头，业绩释放的速度确实一般，感觉2020年还是很难大幅释放

增长还是得靠土地转让和利息，利息收入这个按理只能算到非经常性损益，主业毕竟上地产开发。

每年的权益比例都不一样，加上当年的土地转让和写字楼、酒店等业态的转让和经营收入，综合权益在70%左右吧。这个指标可以和其他地产股对比一下，很优秀了。肉烂在锅里，早晚都是你的，早还是晚不是问题，问题是对做短线的确实不适合。

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还有一级开发收入，前2个月已有20多亿，净利有4亿多。商业板块酒店板块还有，利息收入也是一块

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4.8倍是怎么算出来的？结算1000亿，50%权益，也就是500亿，12%净利率，才60亿。也就是说和19年差不多，又得靠利息维持增长了。