回复@知行结合: “持有者难道还会在低位割肉”，为什么一定不会呢？只要到达敲入价格后继续下跌，触发止损，就必然有人割肉。//@知行结合:回复@平平无奇的一平:首先，普通人不能买杠杆产品，应该90%以上存续规模是100万起步的平层产品；其次，敲入行权并非到期，产品封闭期会继续自动观察，且雪球产品是滚动发行，敲入和敲出价格不一致，也没有统一到期时间点这一说；再者，目前挂钩500为主，指数本来相对合理，如果期末跌破-25%甚至-30%敲入价，持有者难道还会割肉？还是理性转为指数增强策略继续持有？股民、基金不去拿盆接场内资产？；还有，每家交易商受自营盘、市场流动性、风控等限制，在衍生品不完善的国内，交易商未来肯定是产能受限，主动控制规模；最后，交易商要么就有做空波动率品种，发雪球仅为对冲，要么就是高抛低吸动态对冲，大部分是熨平市场波动，当然不排除敲入时参数骤变，助推市场波动。上述仅供参考和探讨