投资是什么？很简单的理解，投资就是现在投入一笔资金，经过一段时间，我们在本金还在的基础上，还增加了一些收益。这里面的关键就是本金还在，没有损失，收益才能叫收益。如果本金都出现了问题，也就是不但没赚到钱还亏钱了，这还能叫投资吗？投资的最基本逻辑就是：不要亏钱，保住本金。巴菲特也说：投资第一条不要亏钱，第二条，记住第一条。第三条：记住第一二条。
有人会说，想要不亏钱，保本存银行吧，或者买货基这些。是的，这确实是一种投资，这应该是最基础的投资，可以叫做无风险收益。那我们还能提高收益并能保本金安全，或者说我们能不能通过某种操作实现大概率保证本金安全，又能取得不错的收益呢？对于这个问题我们的回答：当然是可以的。
按照保住本金这个思路，我们至少可以提供四种投资策略，当然这四种策略对于投资者的要求也有些不一样：
1，投资高级债券，比如国债，国开债，货币基金，还有国债ETF这种基金，显然这些类似于无风险收益的高等级债券投资是可以保证本金安全的。获得收益也基本是稳定的。这种投资要求比较简单。
2，投资具有可观利润变动空间的可转债，或者可转换优先股。当然A股里面只有可转债，如果在面值附近买入优质的可转债，加上适当分散，很大概率是要赚钱的，因为债底能保证一些本金安全，还有可观的利润变动空间。可转债投资这需要比较专业研究和分析，还有耐心等待买入时机和卖出时机。这个做得好收益应该会比无风险利率高得多，而且风险较小。可转债这个我们会做专题讲解。
3，投资价格明显低于内在价值的（具有真正的安全边际）的普通股票，当然还需要适当分散化组合投资。这里面的关键是对股票选择和估值和确定安全边际，这对于投资者要求就要高多了，但是我们如果采取保守的估值，比如一眼定胖瘦的策略，应该也不算难。这还需要耐心和合理的资产配置，关于估值方法可以看巴菲特的安全边际和如何理解和计算安全边际。选股方法可以看我们的选股策略系列1-5。都有系统介绍。普通股分散加安全边际是可以保证本金安全的，还有可观的利润空间。
还有一个就是买入廉价的次级债券（比如价格低于70）策略，这个要求更高一些，需要更加专业的投资策略，而且买入这种垃圾债类似于普通股的分析和投资。
4，套利，套期，交换，对冲，资产清理等特殊情况。这需要我们观察并确定证券之间的具体价格差异，如不同市场，不同证券类型的价差，做出决策。这种要求就更高了，这也是我们重点推荐职业投资者关注的领域，而非职业投资者建议先学习了解。套利之所以是一种投资，是因为这种操作一般是通过买入一种证券，同时卖出另一种相关证券，通过这种操作使得市场无论上涨，下跌还是横盘资金的安全都是具有保证的。这是一种我们构建的保本机制。在A股目前，比较看好的就是两种策略，要约收购套利，和关联对冲，机会都比较多，由于A股的投机性，其收益也相当可观（远高于市场平均收益）。我们不在这里详谈这种比较复杂的操作，有兴趣可以私信交流。
我们来看巴菲特的投资几乎这四种投资都有涉及，伯克希尔持有大量国债，低估值蓝筹股，他还巨资买过可转债，可转换优先股（高盛，所罗门，美国航空）。至于套利，对冲交易在巴菲特合伙公司期间更是占据半壁投资组合，驾轻就熟，说他靠套利起家也不为过。
我们也容易看到，普通股只是这些策略中的一部分，甚至是小部分，还有大量的优秀策略我们可以研究，特别是债类，可转债，套利类这些。马克斯重点研究垃圾债，施洛斯重点研究烟蒂股，巴菲特重点研究价值股，套利（当然四种策略巴菲特几乎都涉猎），还有很多大V研究可转债，这些都是保本策略的一部分。我们也可以根据自己的爱好和兴趣在这中间，选择适合我们的投资策略。对于职业投资者，我们可以拓宽自己的投资视野，而不只是拘泥于选择股票。这样有助于我们摆脱靠天吃饭的投资环境，可以关注置顶帖：穿越牛熊的“巴菲特”投资系统。
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