老哥,格雷厄姆选股法点不开,正在审核。
2,经济周期的波动,由于市场经济本身据有的周期性带来经济周期的波动,这些波动给几乎所有的企业带来了强大的暂时负面影响,也给部分企业带来了永久的负面影响。经济周期是市场经济的产物,是客观存在的 。经济周期使得企业业绩和估值都会产生了大幅的波动,我们要避免在周期顶部追高买到高估值公司,而在周期底部不敢入场。
应对策略:坚持安全边际的原则,我们要求每笔交易严格的安全边际,比如我们把买入价格严格控制在近三年平均利润10-15PE以内。这种估值相对于市场无风险利率水平和市场平均估值有了较大折扣,可以吸纳未来的不确定性因素,坚持不为未来支付溢价。当然还有有一些定性要求。具体可见:格雷厄姆选股法
3,股票市场价格的波动,由于上述两大原因再加上市场本身情绪和投机活动的变化使得股票价格的波动更为剧烈。我们又无法择时高抛低吸。
应对策略:股债平衡策略,利用格雷厄姆股债50:50策略,详见:股债平衡,投资的基础。或者25-75策略(个人推荐50:50策略,简单易学,效果不错)。这里债类不一定就是国债,货基这些(初学者最好先做这些),广义的债类还可以是套利交易,优质低价可转债,控制类公司,这些资产和市场波动相关性低,可以在下跌时为股票投资提供现金来源。另外应对波动还可以,用一些保值和套利对冲交易,这个比较专业,不详解,可以私信交流。
小结:我们较为全面分析了未来的不确定性和波动,并提出了应对策略,搭建起了我们保护法投资策略的三根支柱:股债平衡,适当分散化组合投资,安全边际原则,当然还有一些细节问题,但是战略方向已经确定了。关于这三根支柱的详解,我们也有专栏文章解读,大家可以关注。我们以后也会继续详解。
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