万物皆有周期，人生就是一场康波，周期永远胜在最后。
《道德经》：有物混成，先天地生。寂兮寥兮，独立而不改，周行而不殆，可以为天地母。
康波周期，是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫，发现发达商品经济中存在的一个为期50~60年的经济周期。
在这个周期里，前15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，新技术不断采用，经济快速发展；后10年是过度建设期；过度建设的结果是5~10年的混乱期，从而导致下一次大衰退。一个房地产周期的循环就是这样，20年的循环，15年上升，5年下降。
这个也就是用康德拉季耶夫理论进行人生规划。 60年波动中会套着三个房地产周期，20年波动一次。一个房地产周期套着两个固定资产投资周期，10年波动一次。一个固定资产投资周期套着三个库存周期。所以你的人生就是一次康波，三次房地产周期，九次固定资产投资周期和十八次库存周期，人的一生大致就是这样的过程。
一、
1.为什么康德拉季耶夫周期，从复苏、繁荣到衰退、萧条，一个轮回是六十年？
因为人的一生，能够真正参与到经济活动的时间，从二十岁到八十岁，只有六十年。
因为人类社会的代际传播并非能像个体的记忆一样牢固，从先辈建立稳固的秩序到后人遗忘秩只需要经历六十年，走得太远就会忘记自己当初为什么出发。
因为主宰地球命运的太阳，黑子的循环，一次便是六十年。
2.为什么一个地产周期的循环是二十年？
因为房子在人的一生中大致会被消费两次，第一次在我们二十到三十岁刚成家，第二次在我们四十到五十岁需要改善居住环境，一直到我们老死为止，每次消费都是二十年。
3.为什么一个固定资产投资周期是十年？
因为固定资产的折旧年限都是七到十年。
4.为什么一个库存周期周期是三年？
生活中中国的一个库存循环是这样的，从买进东西到厂家生产是六个月，重复两到三次是一年半，再有一个下跌期，所以一个循环是三年的库存周期。
所以在60年波动中会套着三个房地产周期，20年波动一次。一个房地产周期套着两个固定资产投资周期，10年波动一次。一个固定资产投资周期套着三个库存周期。
二、太阳黑子周期与康波
如果我们将世界看作是广泛联系的，与康波的三周期嵌套模式最为类似的就是太阳黑子周期。太阳黑子周期最显著的影响是通过影响气候来影响农产品的产量，这是其与康波周期最直接的联系。
但事实上，进入工业化社会之后，农产品价格对周期的中长期趋势的影响远没有那么显著，但周期理论的一个重要分支确实对太阳黑子对三周期嵌套模式的影响有着深入的研究。研究者认为，除了农产品价格之外，太阳黑子以一种未知的原因影响着人类的情绪和商业行为，从而成为周期的天道中的决定因素。
前人对太阳黑子活动的周期性研究，将太阳黑子活动划分为以下几个周期：厄尔尼诺循环（2～7年）、黑子周期（施瓦贝循环，11年）、磁活动周期（海耳定律，22年）、吉村循环（55年）。国际天文学界以1755年3月为太阳黑子活动周元年，至今已经历23个完整的黑子周期和4个吉村循环。
三、黄金
买黄金，因为黄金毕竟是货币的锚，所以我觉得未来黄金的大的机会是来源于此，是来源于国际货币体系的动荡。
黄金的波动要重点关注美元指数和美债的走势。以后黄金的核心价格理论是与真实利率相关，在现实中看美元指数和美国的债券收益率。
四、
如果说在今年你能看到PPI、CPI的上行，说明我们的经济正常运转，比如说你做股票就做股票，买商品就买商品，正常运行，一旦看到PPI、CPI转头，甚至涨不动，这时候要小心，这可能是经济的第三库存周期高点，这个高点出现要抛掉所有的资产，只留现金和黄金等待低点的出现。今年做投资就看CPI和PPI，如果涨得动说明经济还OK，如果说CPI和PPI有调头往下的趋势，一定要小心了。
人民币走势是美元走势的领先指标。2017年之后，如果美元贬值，人民币一定贬值，我们怎么办呢？有两个办法，当你预感人民币要贬值的时候，可以做空韩元，韩国是中国经济的领先指标；还可以随后做空澳元，澳大利亚是资源国，它的货币是跟着铁矿石波动的。
我觉得大家一定要明白一点，任何机会都是靠赌博的，没有完全确定性的机会，当你下注的时候就决定你能不能成功，一个优秀的投资人都是赌博赌出来的，这是毫无疑问的。我跟投资经理说，当你看到所有事情都确定的时候，机会就不属于你了，只有不确定的时候才能得到机会，所以任何的机会都是赌博。2015年已经告诉你2016年最值得赌的是商品价格反弹，赌不赌在你，现在看来确实反弹。
罗斯托在《经济增长的阶段》中写到，经济发展就是收入的转移，即从那些用于较无生产性用途的人手里，转移到那些用于较有生产性用途的人手里的结果。
长鞭效应其基本含义是：当供应链上的各节点企业只根据来自其相邻的下级企业的需求信息进行生产或者供应决策时，需求信息的不真实性会沿着供应链逆流而上，产生逐级放大的现象。当信息达到最源头的供应商时，其所获得的需求信息和实际消费市场中的顾客需求信息发生了很大的偏差。由于这种需求放大效应的影响，供应方往往维持比需求方更高的库存水平或者说是生产准备计划。
五、美林投资时钟理论
美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：
（1）“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益。（2）“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则将明显走牛。
（3）“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段，在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高。
（4）“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段，在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。
中国经济的康波周期
美国无限印钞，外加中国的工业制造能力，在艰难抵抗滞涨周期的到来，周期没办法抵抗只能有限推迟，1982-1990是近10年回暖的再投资期，1991-2005是繁荣期，2005-2018是13年的过度建设期，这期间我们经历了08年美国地产导致的金融危机，快速微型反弹，因为科技爆炸的潜力还非常充足，云计算、5nm芯片、电动车在当时都是一片蓝海。
在想想的空间里20年前科技爆炸的余温，依然可以带领资本稳步前进，2018-2025是混乱到衰退的转折点。自从2018年以后，社会内卷明显加剧，海外需求萎靡，外贸企业因此成批破产，同时大宗商品和建筑产业链产能严重过剩，地产销售和新出口订单、社融信贷M2等先进指标连续多个月滑坡。固定资产投资以往很硬的指标也不断恶化，这说明经济衰退压力已经开始难以抑制地在整个集体中扩散开，随着中国地产和美国股市高高见顶，全世界俩块吸水海绵已经完全饱和，无处可去的资金，使得30年来通胀指数突破极值，美联储2022年加息，市面上仅存的流动性将被瞬间抽空，底子稍微弱小的经济体就会很快死去，康波周期2025年会结束。
120年的预测中误差是5年左右。对于1976-1985年出生的人，2005年的过渡期正是他们步入社会的时候，如果都买了房子，基本都是财富自由的人，但是1985-1995年出生的人，买房子不是最好的了，买房子的本质，买房子并不是目的，而是买了房子就可以向银行贷款，来给自己加杠杆，20%的首付就相当于天然的5倍杠杆，而今天资产价格都在高位的时候，再加5倍杠杆不是什么好主意，85年以后这批人财富大概率会出现在2025年左右。
美国加息前后，那时候所值资产经过多年的价格通缩，资本抽水和恐慌性抛售之后，价格一定会回归到合理区间，价值回归比较难，这是给资本去泡沫的过程，市场去杠杆的过程，负债过多杠杆过高的人都会感受大生活越发艰难，而手里面有现金流的人才可以笑着货到夹着洼地出现的那一刻。
万般皆是命，人生即周期。康波周期的转论述，来自各位研究周期的学者，学习周期理论，希望能有一些启发，建立属于自己的投资策略。
