掌柜铭言
套期保值：熊市抗跌利器。
合约小知识
套期保值(hedging),俗称“海琴”，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。
交易原则：
1．交易方向相反原则；
2．商品种类相同原则；
3．商品数量相等原则；
4．月份相同或相近原则。
简单解释：套期保值的功能就是回避某段时期中的价格波动造成的损失，就以交易ETH为例，甲持有100枚ETH，为了避免价格下跌造成损失，所以在期货市场下100枚ETH的空单，
假如价格下跌则期货上的盈利就可以弥补你在现货上的亏损，总体来看，总价值没有变化，下跌时候币变多了，而上涨时，由于期货市场亏损，导致币变少了，但是币价上升了，所以总价值同样没变。
币圈略有不同，由于保证金是ETH等交易标的本身而非法币，所以随着下跌币变多，原来的期货仓位会覆盖不了现货仓位，所以一旦出现较大幅度下跌，还需要及时增加仓位来重新覆盖现货仓位，来减少损失，上涨的话则相反，需要及时降低空单仓位。
给大家算一下，100时候10倍杠杆下100个ETH空单，保证金10个ETH，跌5%，价格变为95，此时获得105个ETH，95*105等于9975美元，原来是100*100等于1万美元；上涨5%，则价格变为105，数量变为95，结果是一样的。
这是币市合约中套期保值需要注意的一个点，加减仓公式可以依据价格变动幅度n%，初始持仓量m来调整：m加减m*n%，涨则减，跌则加。
注：以上均不考虑交易费用。
通常我们都是现货的持有者，做套期保值都是为了避免跌价损失，所以在实际操作中，还需要带有一些主观判断，只在预期下跌的时候，才进行套期保值，
由于币市价格波动又非常大，所以在选择做套期保值的时机和杠杆倍数上都要做出科学把控，尽量选择买入价附近的相对高位（某些压力位附近，尽量远离支撑位），杠杆倍数需要能够承受住价格的正常波动（币市中30%都比较常见），所以在做长期套保的时候杠杆可能需要降低到3倍左右。
今天就先讲这个，这是合约交易最重要，最基础的功能。
掌柜看图
大饼季度合约：
大饼季度合约从日线周期来看，今天中午有过下探，现货跌破3700之后，遭到护盘力量的狙击，空方砸盘追空意愿也并不强烈，包括上一次大额挂单在3700位置，都显示市场中有一股力量强大的买方力量在这个位置护盘，短期不可以过度追空，但是反弹力度也不强，没有向上冲击4000压力位，整体处于胶着状态。
操作上，整体熊市预期没有变化，所以建议逢高开空，鉴于目前市场存在较强大的护盘力量，做空时的仓位需要控制好。季度合约较好的短空位在3850--3900一带。
目前OKEx季度合约1228相对现货贴水为90点，季度合约与对标的币币指数贴水36点。
以太坊季度合约：
ETH季度合约从4小时周期看，以太坊今天中午创了新低，现货更是一度跌破100美元大关，由于大饼和柚子都相继稳住了，所以ETH走势上出现了一个长下引线并放出巨量，但是在回到100附近之后，成交量骤然萎缩，多方并没有乘胜追击，猜测可能是空方主动平空造成价格大幅上升，主动做多的力量并不大。
操作策略上，短期两成以内的空单可以保留，逢高伺机加仓，大幅下跌参考大饼有没有同步大跌，随时准备减仓。
EOS—柚子季度合约：
柚子季度合约的30分钟走势，整体上没有之前那么糟糕，包括今天中午的那波下跌，他的下跌幅度并不大，也没有跌破关键支撑位，柚子是这一轮下跌的先锋，它的走势通常能够显示当前市场情绪的真实情况，所以短期除了大饼3700下方的争夺之外，还需要密切关注柚子的态度。
目前跌势客观来讲，有所趋缓，尤其是缩量之后的震荡走势，表明散户的卖单没有之前那么大了。
从今天中午的走势中，体现的是市场联动，市场风向标是大饼，每一轮领跌或领涨的标的也是需要密切关注的，比如这次柚子的连续下跌，就可以带动整个市场也走低，一旦龙头或先锋的走势出现一些变化，都会影响市场其他标的的走向。
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