拥挤的地方不能去了，然后我注意到了这家小而美的潜力私募。

 原本给今年设定的投资目标非常高远，去年投资了两个私募，陆陆续续还买了一堆公募，自己捎带着做了一些股票……元旦之后的一段时间相当恍惚，收益率直线往上！可是市场先生永远不会站在你这一边：到目前公募持仓跌的没法看了，不过这个过程中也让我对比了一些基金经理的回撤控制能力，后期会逐步调仓到应对系统下跌有动作的基金经理身上。

 这里插一句：据某大保险分析，目前市场上至少一半的公募基金经理是赛道型。翻译一下，就是他们只会坐等风来，没有主动判断市场的能力。我的管理费也不是白出的，尽量避开这些基金经理。我买的大都不是市场主流的公募基金，规模控制在10个亿以下，节后表现最好的是中庚小盘价值，那会儿其实也感知到市场有风险，所以才买了丘栋荣，可是其他仓位没舍得卖出。

 我自己买股票太爱折腾，从来没见过我的东财客户经理，但估计她会挺开心的，今天早盘清仓了最后的有色重仓位，只留了10手RIO酒 $百润股份(SZ002568)$  ，估计也拿不了几天了。今年以来清仓64次，胜率也就刚刚过50%，这还不包括港股通被割的，如果合计在一起可能就低于50%了，盈利为正是因为重仓了认可的股票，剩下的都是在试仓，市场太弱，我终究还是怂了。

 切入到正题，留意到雪球最近有个话题活动  #雪球私募上新了#  ，发现写文章是可以有奖金的！那我就写写吧，刚好我对其中一家有点小研究还有点小意向，这家小众的私募是去年朋友推荐给我的，就放在我的私募备选库里了，准备今年斟酌后投出。

 毕竟最近这市场跌的我是一点儿心气儿也没了。但是我又很清楚：这波急杀之后市场一定会走出新的结构性行情，近2000只A股股票价格已经比2440点更低了，还能怎么跌？常识是有的，但是我操作的太难受，真有好股票我真怕拿不住。

 这家私募是 @仁桥资产 ，也在北京。得空希望有机会去夏总办公场所坐坐，我关注了他们微信公众号，近期应该是刚搬了新家，不知道会不会邀请投资者现场调研，希望 @雪球私募  能组织组织。

 创始人夏俊杰在我看来最显著的标签是“诺安灵活配置”，他在任期间我还真持有过一段时间，但是对他的认知不强，那会儿对这个行业也没那么多了解，那会儿手里也没多少本金，就是跟着朋友买着玩儿，经历了2015年的疯牛，然后下跌企稳后我卖出了，幸运的是买的早，没赔钱。从2015年之后我开始研究基金和股票，希望在工作之外挣点钱。

 我对2021年的指数是不抱希望的，所以第三只私募我需要较强的逆向能力和超强的回撤控制。夏俊杰是“诺安灵活配置”在案最久的基金经理，在公开的报道里获知他在11个完整投资年份中实现了10年的正收益；创立私募后的 $仁桥泽源1期(P000808)$  成立至今每年最大回撤均控制在10%以内，最大的回撤是2018年的-7.72%，且当年实现了正收益。作为中场或者后卫，仁桥大概率可以给我扮演一个稳健大后方的角色，来调和我的私募持仓组合。（我前两只分别是雪球的 $宏源期货雪山精选FOF1号(P000718)$  和在券商买的趣时，后者听说有一些不好的消息，今年可能会选择赎回。）

 夏俊杰本科在南开大学读的是环境科学，算是一个工科男。我对工科背景的基金经理还是非常有好感的，我自己来自电力行业，本硕都是电气相关专业。据悉夏俊杰在大学期间组建了股票研究社团，放弃保研原专业选择金融继续攻读，研究生期间连过三级CFA，这个经历是挺厉害的。

 在夏俊杰管理诺安灵活配置期间，规模长期在50亿以上，其中机构投资者连续七年占比超过50%，机构投资者拥有强大的研究部门，他们在考察基金表现时更全面、更客观，对于基金经理风格的稳定性要求更高，要可持续风格不能漂移。夏俊杰能连续七年管理一个产品策略保持稳定，在公募市场已经非常难得。同时他在公募和私募期间均有金牛奖加持。

 仁桥和夏俊杰最吸引我的点在于做坚定纯粹的逆向投资，当市场的某种风格走到了极致，他就选择站到市场的另一边，这样当某种风格开始消散的时候他依然有机会。近期仁桥的回撤控制应该充分说明了这一点，跟踪有效。夏俊杰依靠均值回归为锚做投资，这个风格从公募到私募一直没有变过。市场估值始终遵循均值回归的规律，要想有超额收益，就一定要跟别人不一样，站在情绪和泡沫的对立面。

 别人不看好的时候，你开始慢慢关注，开始买入；别人疯狂的时候，你已经在卖出了，始终是逆着市场走的。这里边会有缺点：别人涨的时候，你可能不涨；别人涨很多了，你涨的慢；而别人跌的时候，你可能在涨了。用夏俊杰的话说就是：赚不到泡沫的钱。但既然是泡沫，迟早都要破。

 2018年正收益的基金经理，我都要关注一下！前天看了 @雪球达人秀  对夏俊杰的采访，2018年正收益是因为重仓股表现比较好，这一点和大禾投资很像，但仁桥前三大重仓股全年正收益，没有对冲、没有择时，这就有点厉害了，只是那年仁桥刚刚成立第二年，未有太激进仓位只有四成，所以并没有在当年获取太高的超额收益。

 做这些功课和思考也是给自己一个强化，仁桥目前在我的优先级里排在第一位吧，第二位是观望不买，毕竟目前只是把股票出掉了，公募和私募的仓位都不轻，第三位是再买一只FOF，平衡一下风险，希望雪球论坛里的大V能给一些指导！@红星菜馆 @伯言2020！ 祝雪球越来越好！