对煤炭股估值的一些看法

有人拿山煤与平煤进行比较,说山煤至少再涨20%才追上平煤,这个说法看似有道理,但存在就合理,可能变成平煤再上涨20%追上山煤才合理。

首先从动态PE与PB上分析,都是平煤比山煤更低。山煤中期分红了,并不代表平煤明年不会高分红。最近平煤融资很多(还包含发行可转债),主要是去年取得采矿权需交50多亿,且智慧矿山要花很多的钱,又要维持高分红,发行29亿可转债、45亿债券、20亿银行债(合计94亿)。一般来说,发行可转债,发行前股价都会压价的,业绩也会隐藏一些,发行后业绩就会逐步正常化,到时是否业绩会高于山煤呢?

其次,平煤今年已第二次更改了股权激励对标8家公司,考核从今年开始(对比2020年业绩),从前期分析,对比2020年业绩达到6倍才安全(今年业绩83.3亿才达到2020年的6倍,主要打败山西焦煤兖矿能源其中之一才行)。

按去年业绩与股价分析,平煤去年最高价时约9倍PE,当前动态PE约4.65倍,神华去年最高价时约10倍PE。如果神华今年业绩达到800亿,PE按10倍估算,则可上涨至40元/股。

当前动力煤股的PE普通比焦煤股高很多,主要与大家对钢铁下游需求过度悲观有关,未来钢铁需求会有一定反弹的,估计未来焦煤股估值会接近动力煤个股的。

以上内容仅供参考,不作为任何投资依据!

$平煤股份(SH601666)$ $中国神华(SH601088)$ $兖矿能源(SH600188)$

Android转发:5回复:25喜欢:4

精彩评论

全部评论

永远航行09-24 06:46

要走量才保证业绩达标

永远航行09-24 06:46

2600吧

谁抢我滚雪球的昵称09-24 00:59

永大,平煤四季度长协价,大概率会回到2900吗

嘌呤狒狒09-22 08:17

归根到底动力煤是大哥,平煤股份的动力煤业务并不多,所以吗……

永远航行09-21 23:45

不过为了增加点击率吧,并无其他