公众号：eco投研笔记
这些年，确实买到了不少牛股，而且在我所买过的股票中占比很高。
这几个股票收益还不错，但远不是最牛的，也就选中的股票中的一般水平。而一些大牛股我都中途下车了。
我武生物，40进60出，现在120，卖出后一年多翻倍。通策20进40出，卖出后两年翻了5倍；安井食品今年疫情后50元进80出，现在170，卖出后半年翻倍……
开始我并没有意识到问题，我给自己的操作评价是：我下车，我骄傲。因为我下车有一个冠冕堂皇的理由：在低估时买入，高估时卖出。
后来我仔细反思，为什么美的、平安、招行还在，而更牛的我武、通策、安井没有了。
总结如下：1、绝对估值较低，美的、平安、招行这些股票的绝对PE比较低，给了我一种安全感，但我武、通策、安井绝对PE就比较高；2、他们的基本面平稳，估值在历史中轴附近徘徊，并没有脱离太远。我武、通策、安井的估值都是显著提升的，这点让我觉得他们被高估了。3、快速的上涨让人接受不了。
其实我买入这些股票都是做过深入分析的，例如我作为一个尘螨过敏者，我深刻了解这种病，也了解我武生物的这款螨虫脱敏药（服药周期几年），我也了解这款药未来的可预见的美好市场前景，非常看好。通策、安井也是。但为什么股价一涨就没拿住呢？
反思如下：
1、没有动态的去看待估值问题。牛股之所以牛，就是股价走典型的戴维斯双击，利润和估值一起提升，才能让股价飞涨。我只关注了股价上涨中估值的提升，但没动态的考虑基本面改善也能提升估值；
2、对股价波动的关注度高于对基本面的关注度。通过基本面选股通常是一个长逻辑，需要数以年计去兑现。但是股价是一个短期行为。因为股价的短期上涨而认为股价脱离基本面，因此放弃持有一个具有长期成长逻辑的股票，其实是捡了芝麻丢了西瓜的行为。
3、买入要低估，持股要有适当估值容忍度。买入股票需要对高估保持警惕，但买入后要对估值保持适当容忍度。巴菲特明确说，买入要有安全边际，最好是股价打八折的时候买入。巴菲特也说股价高估的时候卖出，但没有说高估多少的时候卖出。通过实践证明，高估后随即卖出，是一种愚蠢的行为。
4、适当享受泡沫。买入股票赚取盈利驱动型的钱，是最心安理得的，但是赚泡沫的钱是快乐的！
幸好我保留了一个火种，保留了晨光文具的持仓，一个本应该因为估值过高而被我卖掉的股票。这个和安井食品同一天买入的股票，我享受这他的业绩和泡沫双重驱动之旅。
那么优质成长股什么时候应该卖出呢？长期持有，一直持有？不。
公众号，我将分享，牛股的卖点在哪里。
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