昨天群里聊天时谈到的一些内容,关于华侨城和集团之间同业竞争问题,华侨城核心竞争力的问题,转过来大家随便看看


我原来在这里说过的,大家可能不记得了
集团在股份公司之外的业务,目前主要集中在几块,一是云南和海南的全域旅游,以收购当地国资为平台展开项目。
二是特色旅游小镇,古镇,而且目前处在打造标杆项目为主,比如成都的安仁古镇,黄龙溪古镇,深圳的甘坑小镇,大鹏所城等
三是大型城镇化和旧城区改造项目,比如昆明,西安,衡阳等
四是轻资产的旅游项目,比如卡乐星球,麦鲁小镇。还有就是旅投集团托管经营的全国一些景区
五是金融投资

上市公司的业务主要集中在大型文旅综合地块的开发和经营,欢乐谷,欢乐海岸系列,然后就是纯住宅开发,商业综合体项目开发,也就是可以直接拿地进行开发的项目为主。

华侨城亚洲初衷主要是融资平台,但也注入了部分城市的项目开发,比如过去成都华侨城,上海苏河湾一期,近期的南昌华侨城,还有合肥巢湖吧,但华侨城亚洲在发展上的目标和定位是不太明确的

集团旗下自己拿地开发的房地产项目是很少的,这个不是集团聚焦的点,也不会在地块开发上和股份公司竞争。
但旅游方面,同业竞争是明显存在的。华侨城集团的旅游产品线和资源明显比股份公司丰富,只不过很多旅游产品,比如特色小镇,欢乐田园这些在早期并不适合拿成本收益来核算,因为华侨城集团在这类项目的投入和规划上是与地方政府有综合利益的协商的,所以这可能也是为什么这类项目不直接由上市公司来承担的一个原因。
但无论怎样,旅游业务方面,集团在全国广泛开展,而且布局远远大于股份公司,同业竞争问题这是绕不过的。起码在2014年之前这个问题是不严重的。今后会怎么解决,我觉得还是会在几年后项目盈利模式成熟后采取资产注入。

总的来说,集团和上市公司之间确实存在同业竞争,在上市公司之外也有一些业务是另起炉灶。但这里面也有一些因素,某些文旅小镇,城镇化项目等属于文旅资源获取的区域战略布局,也便于后期相关地块开发项目获取,但这些文旅项目很难用简单的成本和直接收益来计算项目收益,如果由上市公司承担,财务上而言,会感觉目的和收益都不明晰,前期的资金利用效率也容易被质疑。但并不是说这些项目没有盈利前景,只是利润的取得可能是通过一些其它的方式,比如说一级土地开发,异地地块补偿,政府补贴等等。

问:华侨城的核心竞争力是什么?

@守正出奇 华侨城是国内最早开创也最成功的旅游+地产模式的公司,它的竞争力来自于-“依托华侨城多年深耕文化产业、旅游产业、区域综合开发形成的知名度、品牌度及“造城优势”,(引用华侨城集团发展战略里的一句话)。
如果落实到上市公司直接的竞争力,还是文旅综合开发项目获取的低成本优势(协议,定向),文旅和城市片区更新项目的需求很大,央地合作的地方主动性需求很大,央企融资成本低,融资渠道通畅,最后就是在深圳和大湾区的品牌影响和成功经验。

$华侨城A(SZ000069)$
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野战六大队09-05 16:26

是让你对照股本接合ROE 可以更清楚阐述,95年上市前的净利润3200万,预计2025年华侨城净利润达到320亿,利润扩张1000倍

希玛拉雅09-05 16:18

我那个数据是公司的总股本数字,不是净利润数据。

万中财经09-05 16:16

有些新股东不清楚,现介绍一次同业协作事件。
泰州华侨城项目,由于股份公司定位过于高端,项目初期卖房子赚了七八亿?以后,剩下文旅(温泉度假村等)项目,每年亏损二亿,而且有扩大之势,在最后一刻,七八亿?利润亏到只剩二亿多时,集团紧急把亏损包袱承担接走。股份公司保住了项目利润,而集团至现在每年上亿倒贴在这项目上。
如果说上市公司做过的行业集团就不能做,那现在公司利润每年要减少二亿在泰州上。

野战六大队09-05 15:55

96年 4870万
97年 6500万
98年 7269万
99年 5015万
00年 8571万
01年 1.81亿
02年 2.69亿
03年 2.29亿
04年 3.36亿
05年 4.80亿
06年6.36亿
07年 11.1亿
08年 14亿
09年 17亿
10年 30.3亿
11年 31.7亿
12年 38.49亿
13年 44亿
14年 47.7亿
15年 46.4亿
16年 68.8亿
17年 86.4亿
18年106亿
19年128亿(机构预测报告)
20年157亿(机构预测报告
21年186亿(机构预测报告)

希玛拉雅09-05 15:48

我根据归属于上市股东的净利润和eps 的关系还原的总股本是这样的,因为没有核对当年的财报数据,所以会有一些时间上的差异,但问题不大:
2007年33亿股
2008年30.4亿
2009年30.9亿
2010年56.1亿
2011年73亿
2012年 72.62亿
2013年73.33亿
2014年73.38亿
2015年71.4亿
2016年81.6亿
2017年82.2亿
2018年82.亿
2009年--2011年是集团公司的房地产注入上市公司阶段,有些是现金支付的吧,但股本增加这么多,大概主要是用股权支付的。
2016年股本增加是定向增发的结果,集团和前海用现金购买了股份。这个时期的股价是低的。当然不是最低,2014年是最低的。但2015--2016年的走势应该也和定向增发有关系吧,其实那个时期集团公司是不愿意股价高的。