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股息率模式的基本规则是“4进3出”，即股息率达到4%以上时买入，股息率跌破3%时卖出，如能顺利实现，盈利空间在33%以上（4/3-1=33%）。
这是基本规则，在基本规则熟练的基础上，可以稍加变通。比如，一只龙头股票，本身质地优良，股价下跌空间有限，那么，它的股息率是否一定要求在4%呢？3.99%行不行？3.89%呢？
小杜觉得是可以的。当然，前提条件，一定要是质地优良的股票，比如公认的行业龙头。
我们从股息率的角度选股，追求的是一个安全性，而不是具体的4%的数值。说白了，这个4%是我们“拍脑袋”定的（当然，之所以拍出这个结果，也有它的道理，之前相关文章已经阐述）。对于初学者来说，必须要有一个规则，必须要设一个门槛，这跟高考一样，总要有个录取分数线。但渐渐熟练之后，就要摆脱规则的束缚，进入“无招胜有招”的境界。心中常存规则，手下灵活变通。
比如万科，这当然是公认的地产龙头，质地优良。前几天我们说过，它其实在不同的阶段符合小杜的三种模式：高ROE模式、股息率模式、祖鲁模式。也就是说，从不同的角度去观察，它都有一定的投资价值。那么，在股息率的要求上面，我们是不是可以宽松点呢？
下图是万科历年来的股息率走势图和前复权价格对比图。图中十字交叉处股息率为4.13%（理杏仁数据，可能与我们计算的稍有差距）。从水平线可以看到，每当股息率超过或接近这条线，股价上都有一段涨升行情。
这说明什么？说明对于万科这只票，你可以仅用股息率就抓住它的大部分“波段”，每当它大跌的时候，你不应当恐慌，而应该感到高兴，到它的股息率接近4%的时候，更应该大胆地接住，随时可能涨起来。
我们来看前两次它到达4%时是怎样的情形。
2019年11月12日，小杜买入万科：
当天，万科收盘价为26.28元，盘中最低价为26.21元。上一年度每股分红为1.045元。所以，股息率=1.045/26.28=3.98%；以最低价计算的股息率为1.045/26.21=3.99%。总之，非常接近4%。当时，大家对地产股保持低气压，看好的不多。但按照前文所述，质地优良的龙头股，股息率接近4%就是机会。实际上，这个时候买入，的确起到了立竿见影的效果。
股价短期内从26.28元涨到最高33.60元，涨幅27.85%。我们来回忆一下当时的心路历程：很多人在涨升过程中非常焦虑——“再过两天就必须卖出万科了，这么好的票，舍不得！”
为啥呢？因为卖出预警价=1.045/3%=34.83元。
但是，这种焦虑是没有必要的。一、股价的涨升说难不难，说易也不易。有时候咫尺就是天涯。如果真那么容易一个波段33%到位，也许咱们的投资就容易得多了；二、股息率模式，要求我们不预测、不择时，按规则“机械操作”，这是排除心理干扰，做到“不焦虑投资”的保证。如果股价在涨也是个焦虑的心态，像拿着个烫手山芋，就与我们的初衷背道而驰了；三、即使一步到位，该卖的时候还是得卖，没有什么可惜的，让我们长期稳定盈利的东西是什么？是规则。抛弃规则之后，你能依靠什么？直觉，冲动？
实际的走势表明，一波拉升33%是非常困难的。股市的波动是永恒的真理，而且往往超出大多数人的预期。好了，这个阶段过去了，但接下来的一个阶段更考验人。
在涨升的过程中，小杜听到一遍欢呼，那一阵子万科也成了“热门股”，一部分新的粉丝也对开始对股息率模式深信不疑。然而，股价冲高到33.60元的时候，很快就凉了。
2月3日以前，万科股价就一路下跌，每跌一天，大家的热情就降低一点，最后几乎没有人提起它，偶尔提起，也是沮丧万分，觉得前面的行情“昙花一现”，而自己受了“股息率”的忽悠。
2月3日，大跌8.11%，直接打到前低，更让大家心灰意冷，所有的盈利全部抹去，加上手续费，可能账面已经亏损了。这时候，还有多少人对它对信心呢？大多数人都是涨时看涨，跌时看跌，没办法跳出行情坚守初心。
我们来复习一下初心：优质龙头股，股息率接近4%就是买点！算一算，2月3日的股息率是多少？当天收盘价26.63元，盘中最低价26.08元，对应股息率分别是3.92%、4.01%。
买不买？——关键在于你是跟着众人贪婪和恐惧，还是有自己的投资体系。
若你一直坚信股息率模式，这个时候，当然应该出手。如果你这样做了，那么，其后这段时间又是阳光灿烂。
行情总是在曲折中前进的。回顾这一段的心路历程，相信会有不少人明白，做投资的时候应该坚持什么。
我是小杜，“股息率模式”创始人。股息率模式的宗旨是“持股守息-慢慢复利”，熊市中，它有骄人的抗跌性；牛市中，它有令人沮丧的滞后性。不过，要想稳定复利，我们更看重抗跌性，因为成功的复利，不允许大幅回撤。
最后，再一次提醒大家：分仓、做组合。（公众号：gushixk ）
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