持股8年系列:皖通高速回测,宛如一部好莱坞大片!


阅读提示:本文是套用股息率模式进行的回测报告,非实际操作,也非投资建议。据此操作风险自负!

本文是《持股8年系列》文章之一,如有兴趣请一并阅读。

按惯例从2011年开始观察,计算过程忽略税费。

2011年——

3月14日,公布2010年年报,分红方案10派2.1元,股价6.22元,股息率为0.21/6.22=3.38%,未达到“股息率大于4%”的买入条件,但是比较接近了,可设置买入预警价。

设置买入预警价:0.21/4%=5.25元。

6月16日,股价跌至5.21元,符合买入条件【提示:股息率模式天然具有择时功能,它总是在股价下跌到一定程度时才买入】。假设买入10000股,总投入52100元

买入之后,可以设置卖出预警价,方便监测卖出点位。

设置卖出预警价:0.21/3%=7元。当年无此价格。

来观察一下我们的买入点位(图中箭头处),从后视镜的角度看,这里很危险。但我们先按规则买吧,看后期结果如何。

2012年——

3月28日,公布2011年年报,分红方案10派2.1元【提示:与上年相同,所以卖出预警价也相同,因为卖出预警价只跟每股分红有关】;当天的股价为4.50元,股息率为0.21/4.50=4.67%,继续持股。

4月27日,公布一季报,扣非净利润增速为-10.52%【提示:回测中,凡是没提扣非净利润时,意味着扣非没有问题,以节约时间】,按股息率模式的要求,应该清仓卖出——这是最重要的规则之一,所以我在股票清单中将其称为“开关”。在这个例子中,以此开关卖出避免了很大的损失,大家可以从上面的走势图直观感受一下。

当日股价为4.75元,卖出后收回现金4.75*10000=47500元,阶段性亏损8.83%。【以后视镜来看,还好,还好,躲过了后面一大段跌幅,最低跌到了3.34元。所以股息率模式具有非常优秀的防风险机制!】

2013年——

3月25日,公布2012年年报,分红方案10派2.0元。注意,此时扣非净利润增速仍然为负,不考虑介入。

4月25日,公布一季报,扣非净利润增速转正。计算股息率看是否符合条件:当日股价为3.94,股息率为0.2/3.94=5.08%,可以买入!用原资金可买12000股,余现金220元。【虽然上次卖出是亏损的,但这里买入时股份增加了,这也是一种“赚”,只要股价上扬,这些多出的股份就是利润。】

设置卖出预警价:0.2/3%=6.67元。

6月24日除权,股价3.55元,实得分红0.2*12000=2400元,【提示:此时股息率为0.2/3.55=5.63%,可以分红再投入】加上期现金可买700股,余135元。账户余额12700股+135元现金

【提示:请大家再看一下这段时间走势图,如果不是运用股息率模式进行操作,这一路下跌的走势中,你敢买吗?勇气来自哪里?下图中箭头为第二次买入点和除权点(周线)】

当年未达到卖出预警线。

2014年——

3月31日,公布2013年年报,分红方案10派2.2元,股价4.08元,股息率为0.22/4.08=5.39%,继续持股。

修改卖出预警价:0.22/3%=7.33元。

【提示:按股息率模式持股,根本不用看盘,波澜不惊。但如果看盘操作,这期间有一个脉冲式行情,如果身临其境,你会无动于衷吗?(箭头处为2014年3月31日,此前经历了一段“大涨”和“大跌”)】

但是我们按规则做就行了。7月11日除权,股价4.18元,实得分红0.22*12700=2794元,【提示:此时股息率为0.22/4.18=5.26%,分红可以投入】加上期现金,可买700股,余3元。账户余额13400股+3元现金

到年报公布以前,未出现卖出预警价格。

2015年——

3月30日,公布2014年年报,分红方案10派2.30元,股价7元,股息率为0.23/7=3.29%,继续持股。但已接近卖出线了。

修改卖出预警价:0.23/3%=7.67元。

4月7日,股价冲过预警线,达到8.16元(当日涨停)。股息率已降至0.23/8.16=2.82%,按规则应卖出,收回现金8.16*13400+3=109347元。相对于期初投入52100元,已获利破丰

然而我们以后视镜的角度来看,你可能会气得吐血,卖出之后,再翻了一倍都没收住,最高涨到20.16元。这时候,你会不会觉得股息率模式太垃圾?!若你置身于当时的环境,一定会这样想的,而且几乎可以肯定,你马上会抛弃股息率模式的——别轻易告诉我你不会!(下图中箭头处为卖出点位)



考虑到当时是罕见的大牛市,在卖出时,我们可以酌情变通,即不清仓,只减仓,这一条原则,在昨日发布的《股息率模式“六大原则”》第四条注释里有提到。但注意:慎用!

在我看来,由于我们做的是组合,丢掉这一截利润没什么大不了的;同时,要养成正确的交易习惯,哪怕因为正确导致亏损或放跑利润,因为,盈亏同源,这次冒险获胜,下次冒险可能全盘皆输!


再说了,我们的年化目标是15%,这段时间的操作已经完美实现了目标(从52100元到109347元),还有什么不满意的?


此外,还有一条规则支持我们卖出:4月29日,一季报公布,扣非净利润增速掉到-10%以下。所以,即使4月7日不清仓,4月29日(股价9.56元)也要清仓。这是铁律!

继续我们的旅程:

卖出之后,设置买入预警价:0.23/4%=5.75元。至下次年报公布前,无此价格。

这里有一点值得注意:如果你没卖,在随后的股灾中,股价快速腰斩,最低价8.49元,与按规则卖出的价格基本持平。而在此过程中,由于失去了可遵循的规则,你会不会手忙脚乱,陷入漠然持股——恐慌杀跌——短线抢反弹——又遇杀跌——再抢反弹——又遇杀跌,在如此循环中把之前的利润回吐殆尽?而遵循股息率模式,这段时间根本不会操作!(事后,我们都认为自己会很淡定,但请好好设想一下,身临其境时你会怎么做)


2016年——

3月28日,公布2015年年报,分红方案10派2.30元,股价14.16元,股息率为0.23/14.16=1.62%,太低,不买。

买入预警价跟上年相同:5.75元。全年无机会。

2017年——

3月27日,公布2016年年报,分红方案10派2.3元,股价16.98元,股息率0.23/16.98=1.35%,太低,不买。

买入预警价跟上年相同:5.75元。【提示:预警价只跟每股分红有关,这几年的分红都一样。】

【提示:在2015年4月,你以8.16元卖出此股后,近两年时间里,它的价格还是你卖出价的两倍,你是否为此悔青了肠子?不过,接下来的走势会告诉你,按规则做是对的。】

年报公布以后,股价一路下跌,瀑布跌,一直跌到2018年的10月,从我们刚才提到的16.98元跌到4.93元!这时候你感觉如何?

是不是很庆幸,按股息率模式躲过了一劫?

是的,值得庆幸,躲过了大部分跌幅,但是记住,没有一种模式是完美的。在下跌后期,按规则,我们也是要参与进去的。但不是2017年,因为当年未达到买入预警价5.75元。

2018年——

是不是恍若看了一部好莱坞大片?来吧,精彩继续上演!

3月26日,公布2017年年报,分红方案还是10派2.3元,股价9.27元,股息率为0.23/9.27=2.48%,太低,不买,继续看戏。

买入预警价跟上年相同:5.75元。这意味着,股价还要腰斩我们才会进入。【提示:是不是再一次体会到股息率模式的自动择时功能?】

7月5日,股价达到5.69元,股息率上升至0.23/5.69=4.04%。注意,我们不知道股价还会跌向何处,在这种绵绵下跌中,人的信心会被摧毁的;但是,按规则我们应该买进了!用原资金可买19200股,余99元现金——有没有看到,一卖一买,我们的股份又增加了,从13400股增加至19200股,这就是“赚”啊,股价一回升,这就是“钱”啊。如果你没有深刻的体会,请再读西格尔的《投资者的未来》【提示:用规则管控情绪,该买的时候无惧!这是股息率模式又一大优点】


来看看我们买在了哪里,你能不感到股息率模式的神奇吗?后面虽然还有低点,但是我们真的不能奢求了!

7月17日除权,股价5.82元,实得分红0.23*19200=4416元,【提示:此时股息率为0.23/5.82=3.95%,不符合分红再投入条件,但由于跟买入条件相差无几,我们姑且在此买入;即使不买入,后面股价呈跌势,很快也会买入的。】加上期现金,可买700股,余441元。账户余额为19900股+441元现金

卖出预警价:0.23/3%=7.67元。当年无此价格。

2019年——

3月25日,公布2018年年报,分红方案10派2.5元(终于跟前几年不一样了),股价6.96元,股息率为3.59%,继续持股。

修改卖出预警价:0.25/3%=8.33元。

7月16日除权,股价6.10元,实得分红0.25*19900=4975元,【提示:此时股息率为0.25/6.10=4.10%,分红可以投入】加上期现金可买800股,余536元。账户余额为20700股+536元现金

至9月16日,收盘价5.74元,股息率为0.25/5.74=4.36%,按规则,不应卖出。

但是,在这里我们需要中止回测,算一下总账:现账户总值5.74*20700+536=119354元,相对于期初投入52100元,涨幅129.09%,持股时长4年,年化收益率为23%,非常不错的一个收益率!

回测完毕,您有什么收获吗?请留言告诉我。


我是小杜,

公众号:高股息之家(gushixk)

陪你一起慢慢变富

@今日话题 @雪球达人秀

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精彩评论

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七七二十六09-20 16:18

感觉很有意思,不知道别的股票测算下来如何,我刚好也持有这只股票,虽然知道它不如宁沪高速上进,但胜在稳定

高股息率拯救投资du09-17 09:04

说样本少的,请注意这是系列回测;说所有股票都要符合的,请注意高分红的本来就是少部分。

烟月笼沙09-17 08:56

样本太少,具有可能是幸存者偏差,如果回测所有A股都是这样,说服力会更强些

乐乐a309-17 08:48

按国外专业股息再投资计算公式计算,2014-2018年股息再投资收益年化13.9%,也就是说2014年开盘价3.91买入不动,年年分红后继续买入股票,到2018年收盘价6.03计算,5年期间红利年化增长0.89%,股价年化增长9.05%,红利再投资年化收益13.9%,买入持有,不做择时高抛低吸买卖,收益虽然少,但多了一份安静。当然相对于粤高速年化21%,宁沪高速17.8%年化收益,皖通高速还是略输风采。

7千的成长记录09-17 08:32

你能拿8年?