在网上查到一篇文章，作者是邱国鹭，不知真伪，其中有这么一段话：
在经济扩张晚期，低PE的周期股也常是价值陷阱，因为此时的顶峰利润是不可持续的。所以周期股有时可以参考PB和PS等估值指标，在高PE时（谷底利润）买入，在低PE时（顶峰利润）卖出。另外，买卖周期股必须结合自上而下的宏观分析，不能只靠自下而上选股。
这段话有一定的道理，但对其中标红的这句，我始终无法认同。今天随便找了一些例子，发现如果教条地按照这句话去做，很可能踏入更多的陷阱。因为一只周期股PE最低时，通常不是价格的顶峰，所以，不要害怕低PE的周期股。
图一：方大特钢↓↓↓ 箭头所指两个PE极低的位置，随后都是价格大幅上涨。目前也处于极低的位置，这一次会不会是陷阱呢？
图二：中国石化↓↓↓
图三：万华化学↓↓↓
图四：山东黄金↓↓↓ 这只股票有点意思，假如在图中PE低点买入时，短期内的确会被套，但当时绝非股价的高点，一段时间后，都迎来了不小的涨幅。
图五：三一重工↓↓↓ 这只股票的确有点碰上陷阱的味道，因为第一次买入的价格恰好在半山腰，要两年后才能解套；但第二次买入却是阶段性的价格低点。
图六：生物股份↓↓↓ 第一次在PE低点买入，绝对是阶段性的大低点，其后股价涨了7倍。第二次买入尚待确认。
仅以这几个例子，说明对周期股教条地“高PE买入，低PE卖出”的荒谬。
最近在研究周期股，但我们的“主营业务”股息率模式不能丢。在此回答粉丝的两个问题，相信它们具有普遍性。
有粉丝问，假如我在股息率3%时卖出，下一次分红后再出现4%的股息率，但价格比卖出时高出不少，还要买吗？
把这个问题具体化，就是说，如果我在10元时因为股息率跌破3%而卖出，其后又出现高于4%的股息率（分红大幅增加），但股价已经是12元，我还要不要买？
答案是：无论任何时候，符合股息率模式的条件就可以买。比未来，不比过去。不要为历史价格纠结。我的规则里从来没提过第二次买入的价格要比第一次低才行。如果是这样的话，在100元卖出过茅台的人，就不可能再买茅台了，眼睁睁看着它上1000元。
还有粉丝对股息率模式抱有疑虑。他说，资本都是聪明的，好东西不可能让普通人随便买到。所以长期高股息率的股票肯定有问题。
对此，小杜想说，资本是聪明的，但资本并不一定是容易满足的。有的资本，觉得每年拿个4%左右的股息不错（牛市来了还能跟着赚点钱），而有的资本，随时都在追逐超额利润，年化目标低于20%都不好意思跟人说。
所以，虽然高股息率股票摆在那里，对它感兴趣的人还是不多。这不是对陷阱的恐惧，而是对平庸的蔑视。当然，蔑视它的人大多数都是眼高手低。
今天就到这里，我是小杜，
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