在前期的8年回测中，万科A表现不俗（点击链接查看具体内容：《万科回测，年化99.5%》），给小杜留下了极好的印象，所以一直重点关注。
以股息率的角度看，万科分红极其稳健，近五年的分红率都在35%-45%之间，且绝对值递增；季报增速也极少为负。所以是一个很好的股息率投资标的，只等股息率达标就可以入手。
以2018年分红每股1.045元计算，4%股息率的买入价为26.13元（股息率模式详细规则请查阅公众号底部菜单）。这个价格在8月15日的盘中达到过，可能有的朋友在当天已经买进了。如果没买呢，短期内可能不容易再见到此价格。因为中报出来以后，各方面数据还比较好，目前暂无负面打压因素。
8月21日收盘价27.39元，股息率=1.045/27.39=3.82%，接近4%，如果有强烈的理由看好这只股票的话，也不必拘泥于4%这个标准；除此之外，还有一个原因让我觉得这个价位问题不大，即它的“成长评分”已达到17左右，成长评分是股息率和净资产增速的综合表现，也就是说，即使股息率达不到4%，但在内生增长的驱动下，也很可能使股价达到17%的涨幅——超过我们的预期年化目标：15%，因此，我在上周末的股票清单中，已把它标为黄色。（点击链接查看《第16期高股息率股票清单》）而在本周中报出来之后，我对它更有信心了。
以上是从高股息率角度观察，其实，由于万科常年保持高ROE，我们也可以用“小杜估值法”进行估值（点击链接查看《小杜估值法》），经测算，在均值回归的前提下，持有万科有望达到如下收益率：
一年收益18.59%，两年收益35.37%，五年收益101.35%，对比我们的预期年化收益15%（两年32%，五年100%），很显然是符合要求的。
两种方法，不同的评估角度，都可以得出买入的结论，那么，其风险就降了一个台阶。当然，如果接下来的几天股价回调一些，就再好不过了。
说明两点：
一、本文是本着“分散不深研”的精神为组合筛选个股，对个股商业模式未作分析，个股仓位不会高于整体仓位的10%。习惯于重仓单只个股的请勿采用此法。
二、本文纯属个人兴趣，非荐股，据此操作，风险自负。
我是小杜，公众号：高股息之家
祝你投资顺利！
