高股息率和高成长往往是矛盾的，但在少数股票上也能和谐统一，比如格力电器。除2017年未分红外，近年来格力电器一直保持高分红高成长，无论从哪个角度看都是一只好股，难怪其涨幅惊人。
但是在格力电器上大赚特赚的，很少是从股息率角度去买入和卖出的，今天就来算算，如果以股息率的方式去操作，能够赢利多少？
我们仍然按五年期限观察。上周最后一个交易日是6月14日，五年前的2014年6月13日（14日为周六），格力电器股价为29.63元，当时的股息率为5.06%（1.5÷29.63），符合买入条件。假设买入10000股，投入296300元。
2015年——
4月27日，收盘价51.26元，静态股息率1.5÷51.26=2.93%，首次低于3%的卖出线，按原则应该减仓或清仓。但次日公布年报，一般网上会提前一日披露，所以这时候应该看得到年报的分红方案：10转10股派30元。
因此，静态股息率发生突变，修正为3÷51.26=5.85%，这年报来得多及时啊，继续持股！市场人士对这样优秀的年报同样喜出望外，次日接近涨停开盘并收于涨停。
7月3日，10转10股派30元实施，实得10000股，加现金股息30/10*10000=30000元，当天价格24.98元，可再买1200股，剩余24元滚存。账户余额为21200股+24元现金。股息率相应调整为30/20/24.98=6%
2016年——
7月7日，10派15元实施，实得15/10*21200=31800元，当天处于停牌中，因此顺延观察9月2日复牌日价格19.49元，可买1600股，剩余640元滚存。账户余额为22800股+640元现金。股息率为1.5÷19.49=7.7%
2017年——
7月5日，10派18元实施，实得18/10*22800=41040元，当天价格39.26元，可买1000股，剩余2420元滚存。账户余额为23800股+2420元现金。股息率为1.8÷39.26=4.58%
2018年——
4月26日，年报公布不分红，市场预期落空，静态股息率瞬间变为零，股息率模式的起码条件丧失，应卖出，当日市场人士亦普遍感到失望，股价几乎以跌停开盘，收于45.58元，跌幅8.97%。我们按规则清仓，收回现金：45.58*23800+2420=1087224元，比照原始投入296300元，涨幅266.93%，年化38.4%
2019年——
4月29日，公布年报，股息率为2.1÷57.31=3.66%，根据股息率规则，不进。
5月6日，股价跌至51.53元，股息率为2.1÷51.53=4.08%，买入。最新价51.16元，无赢利。
以上就是按股息率模式来操作格力电器的全部过程。
如果按其他方法操作呢？假设某人在2014年6月13日买入格力电器，然后一直持股不动至今（各位看官先扪心自问，您是否有此定力），则总收益率会变成443.10%，貌似比上述的266.93%高出许多，但年化也只有40%，仅比股息率模式高出1.6个点。
可能有人会说，一年高出1.6个点，这复利下来不得了啊！但我们不能这样笼统地想。务实的想法应该是：一、以其他任何方式操作，我们会不会在当时买入？二、其后股价涨涨跌跌，我们是否会坚定持股？三、目前我们还会再进吗？四、用股息率的思维去操作，有什么优势？留给大家思考。
这是今天的主要内容，另外回答两个网友的问题，比较具有普遍性：
1. 分红除权后的股息率怎么算？
其实在上述格力电器的分析中，我们已经看到了，这里再提出来讲讲。以伟星新材举例。
伟星新材6月6日除权除息，10转2股派6元。除权之前，股息率为0.6÷18.91=3.17%，除权后价格由18.91元变为15.21元，但不能直接用0.6的每股分红除以15.21元，因为这个0.6元是针对原来的每1股的，现在10转2股，相当于你原来的1股变成了1.2股，因此，每股分红应调整为0.6÷1.2=0.5元，因此，新的股息率应为0.5÷15.21=3.29%
2. 雅戈尔6月5日10转4股，现在股价已恢复派息前，那是不是除了股息还多赚40%？加股息是不是赚了接近50%？
这个问题乍一看很有迷惑性。股价复原，白得40%的股份，好像应该是赚了40%啊！
其实这是对分红除权的基本概念没有搞清楚。企业是做实体的，每一分每一厘都是有账的（假账除外），不可能要分红时，突然多出一笔现金给你。现金从何而来？是不是企业的账上来？那企业拿出这笔钱来分红，账上的钱是不是少了呢？你作为股东，钱只是从账上来到你的腰包里，总的资产并没有因为分红这件事而发生改变。
用一个比较形象的比喻来理解。分红，就像细胞分裂，一个大的，变成两个小的。好了，现在时间停止。请比较，是一个大的多，还是两个小的多？理智的你应该看到，是一样多。这时候很多人往往只看到多了一个小的，而没注意原来的那个也变小了。
那既然一样多，分红（细胞分裂）还有什么意思呢？现在我们让时间重新开始流动，你会看到，两个小的细胞慢慢长大，并且，长大之后，它们又可以分裂。现在明白了吧？
具体到雅戈尔，假设我们6月4日持有10000股，值多少钱？当日收盘价为9.34元，所以你的市值是93400元。
6月5日10转4股派5元实施，你的股份变成14000股，股息收入5/10*10000=5000元，当日收盘6.36元，这时你的14000股价值89040元，加上现金5000元，总资产为94040元。看到了吧，如果这一刻时间停止，你的资产与分红前的93400元相比，基本没有改变。
请注意，这时的价格为6.36元，而前一天的价格为9.34元。这位提问的网友之所以说“股价已恢复派息前”，是因为他看的是复权价。如果你把看盘软件设为“除权”，就会看到，图形上留下了一个大大的缺口，显示除权当日跌幅31.91%！那这下跌的31.91%哪儿去了？不就是送给你的股份和现金吗？
