一则传闻令证券暴涨7%,不做网格真的是暴殄天物

上午的时候市场传出一条传闻,国家将通过券商向企业注资资金,央妈不断放水各大银行也不肯给中小企业放贷,长老们有意见了。结果证券指数就是一根大阳线捅破天。

这种传闻大概率是假的。不过各路资金开始调仓买证券股倒可能是真的。我在半年前的晚报《跌成渣了,割不割肉?》就给大家分析过证券行业逻辑,熊市中连证券股都不买的,就不要说什么价值投资了。

昨天一位朋友留言说“熊市最好不操作,越折腾越受伤,旁观吧!”让我感触很深,这与我一向倡导的投资理念恰好完全相反。我经常告诉大家躺下只有等死一条路,越是熊市我们就越要折腾。我们不需要惧怕波动,有波动就有交易机会,有交易机会就有利润产生。这部分利润在熊市中会减少亏损,在牛市中会增厚收益。

很多人可能劝诫你少点折腾,那是因为当你不具备完整的交易策略或者交易体系,越交易就越亏钱,那还是少点折腾吧。但当你拥有一套完整的交易策略,它能给你固定产生利润的时候,你就会盼望着行情波动越大越好。买入持有,是最适合普通人的交易策略,但绝对不是最优的交易策略。

我总结了一下,交易策略主要分为以下几种:

①控制仓位。控制仓位又可以分为趋势择时和估值网格两种,分别对应着我公众号底部的趋势模型和网格。

趋势模型的交易逻辑很简单,当趋势转牛的时候重仓,在趋势转熊的时候轻仓甚至空仓(这包括使用股指期货做空对冲),调整资产整体的风险敞口。

这是普通人经常使用的办法,也是最直接的办法。不过仓位择时只适用于小资金或者可以无视流动性直接申赎的基金,如果是大资金,船大难调头就是一个绕不过去的坎。而且关键是算法模型对择时的判断能力。

下图是我2017年用趋势模型交易央视50,后来在2018年2月止盈的收益统计图《我的央视50赚钱撤退了》。剔除掉趋势模型空仓时候买入债券基金组合的收益,目前累计收益依然有26.28%,而同期央视50指数-2%,累计跑赢28.28%

网格模型的交易逻辑也很简单,当估值低的时候重仓甚至满仓,当估值高的时候轻仓甚至空仓。利用市场对估值的定价差异,高卖低买赚取波动差价。关键是算法模型对市场估值底部和波动率的判断能力。如果对估值判断错误,就是满格。如果对波动率判断错误,就会买到“咸鱼”,比如说白银。

网格累计收益率与指数收益率对比我就不用列数据了,在每晚公众号底部的信号模型都可以看到。像证券最近暴涨暴跌,如果上个月你什么都不干,你的收益还是原地不动。上个月我们连续买入两个,今天一口气又卖出两格,不做网格真的是暴殄天物

②满仓选股,寻找出防御性品种或者逆周期品种,在板块之间做轮动,对抗下跌波动。这是机构们经常使用的方法,因为公募基金一般都有仓位限制,仓位不可能在短时间内出现大幅度变化。但这非常考验对个股公司的研究,对行业逻辑的理解。一般人不具备研究时间,经常因为工作而错过交易机会。所以买指数基金或者把资金交给职业资产管理人是大势所趋。

比如我之前给大家分享的“龙头超配策略”就属于这种,通过选股发现中信证券等四家大券商具有超额收益的可能,超配这四家大券商。在过去的一年里,龙头组合跑赢证券指数10%以上。(最近中信证券停牌了,组合收益实际比下图高)

③策略优化,寻找能够长期获取超额收益的策略,用超额收益抵消部分仓位下跌。这种方法跟第二种方法类似,而且也是机构们经常使用的方法。

大家熟知的一种策略优化就是“套利策略”,比如我公开分享过的华宝油气套利策略、货币基金套利策略。同样是持有华宝油气,随着时间增长,套利机会增多,我们获取的额外收益不断累计。

下图就是我最近这一个月带手把手带着大家套利的战绩,涂色的部分是我本人操作的单次收益,累计也有15%超额收益了

另外一种策略优化就是选择带有“Smart beta”因子的指数基金。这在国外非常流行,机构们把一种能长期获取超额收益的方法编制成一只指数,指数每年会根据选股规则调整成份股。

观察以下数据大家可以发现,500低波动和标普红利长期以来,都能获取相比中证500指数更多的超额收益。这就是我经常和大家说的,如果你不在场内做500ETF网格,就一定要到场外买具有超额收益的增强型指数基金,比如500低波动(003318)、标普红利(501029)

再仔细观察以上数据,大家还可以发现,500低波动和标普红利获取的超额收益,主要来源于2016年初-2018初的震荡市。因为当时上下波动,有大把的交易机会。相反,在牛市或者大熊市的时候,因为鸡犬升天和泥沙俱下,交易机会反而稀少,超额收益下降。

我把这段行情拆分,大家可能看的更清楚些。

正好符合我文章开头说的,波越大,交易机会越多,超额收益就越多。其实如果在美股,少折腾是对的。因为美股一走就是10年牛市,最优的交易策略就是“不折腾”,越折腾就越容易卖飞。在A股则刚刚相反,A股是震荡市长,牛市和熊市短,所以一定要不断地折腾,不断地获取超额收益。

写到文章最后收到央妈降准的消息,这其实没什么惊奇的,因为我前几天就跟你们说过了。不过时间比我预期还要提前,市场普遍认为是春节前,现在元旦刚过就降了,算是略超预期吧。我们央妈先行一步,下面就看美联储什么时候停止加息了。

@今日话题 $券商ETF(SH512000)$ $中信证券(SH600030)$ $华宝油气(SZ162411)$ 

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AUV2013 01-12 13:47

以关注这段时间,作者马后炮的能力很强

风云天下2018 01-05 16:03

网格

liuhehu 01-05 15:16

159915现在股价1.195,而你去到1.308就满仓了,这个怎么破

不懂的股民 01-05 09:02

大券商涨幅度小于小券商。

jianyingqyzx 01-04 20:51

到大森林溜达溜达,体验生态平衡。
留笔主要是记录自己,。。。。。