指数怎么判断估值高低?

昨晚有老铁问我,指数究竟怎么判断估值高低?

1、一般的宽基指数,例如沪深300、中证500可以看百分位数。什么是百分位数?就是把当前估值放在过去一段时间内,自己和自己对比,看看处于什么位置(高度)。

(过去五年指数估值走势图)

比如说指数的估值曾经是(1-2-3-4-5-6-5-4-3-2-1)变化的。那么估值为1,就是百分位数0%的时候,说明指数估值已经跌入历史谷底。估值为6,就是百分位数为100%的时候,说明指数估值涨到史无前例的境界。

我的划分很简单,低于25%的为低估区域,50%是正常中轴线,75%以上进入高估区域。


目前中证500指数就是低估值状态。

2、一般的行业指数、策略型指数(如红利指数)可以看PE的倒数,也就是1÷PE,或者用ROE÷PB也行,得出的结果大概一致。PE=P÷E,1÷PE=E÷P,也就是每份资产的收益率。

以中证红利为例,1÷9.03×100%=11.07%,是一个相当不错的收益率,目前十年期国债到期收益率只有3.7%,五年期国债到期收益率只有3.1%。

以中证消费为例,1÷28.6×100%=3.5%,收益率就比较低了。

3、周期行业指数要看PB。行业的盈利周期有高有低,如果用盈利率指标观察,反而错过最佳的投资时机。

因为对于周期行业来说,盈利率最低的时候,往往是行业最艰难的冬季,市场给予的估值最低,我们可以用垃圾的价格买入大量优质资产

当行业度过冬季,进入春季乃至旺盛的夏季,市场给予的估值最高。这时候买入,其实是进了大坑,因为行业盈利马上急速下降。

比如说2016年大蒜价格猛飙,那时候有个词,叫“蒜你狠”,形容大蒜价格涨得没谱。但这吸引了大量农民都改种大蒜,结果到了今年各个地区大蒜都滞销了。在盈利率最高的时候冲进去,往往就是个屎坑。

像某原油行业龙头,在2016出现净亏损,PB跌破1这反而是个比较好的抄底机会。

每个周五我都会更新一个估值表格,里面有各个指数的估值情况。估值表的作用有两个,一是可以用来观察哪些指数比较便宜,值得定投或者网格。二是观察近期市场整体估值变化情况,如果市场整体估值比较便宜,仓位太轻就不太合适了。

.......

新凤转债今天居然冲上了100块,远超我昨晚预期了。有大资金在100块兜底,我趁机都卖掉了。近几天指数都是处于一个区间内窄幅震荡,连网格也很难做,我今天没有操作。

我每晚都会在微信公众号:股市药丸,更新以下交易模型信号,欢迎关注[笑]

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精彩评论

您拨打的电话是空号 05-16 22:11

新凤鸣中了三个签,一共挣了6分钱。

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LSTEVE_0 47分钟前

现在还继续趋势,还是转回网格呢

沙僧学经 05-17 12:22

感觉数据时间太短了,至少有一个完整的牛熊周期

风起云涌67 05-17 09:31

转了,之前他晚报说过,留网格信号给只做网格同学看

cc1974 05-17 09:08

正解

luinnx 05-17 09:06

这是亏了,收益低于余额宝