八一钢铁在2022年一季度亏损了3.5亿元，确实让市场大跌眼镜，在所有的钢铁上市公司中一季度只有三家是亏损的，八钢给出的解释不管你们信不信，反正我是不信。
那么我来推理一下亏损的原因，结论就是合情合理的主动亏损：
第一：八钢从2020年开始一年换一个总经理，2022年管理层全面换，2021年四季度巨额亏损，今年一季度亏损也是顺理成章的事。你懂得！
第二：2021年的年报中四季度是计提了3个多亿的成品跌价损失的，但是原材料没有计提。在2022年一季度主动减产的情况下，会导致1-2月生产的成本偏高。
第三：2020年的年报中提到，公司积极参与新疆重大工程建设的投标，中标了很多大型工程项目的供货，问题是2022年以2020年的价格供货显然是亏损的，所以2022年一季报中提到了一季度的销售主要对象为重点工程项目的直供客户。那么也就意味着一季度集中供货，集中亏损，这是选择性亏损。
第四：一季度报中板材销售均价4802元/吨，金属制品销售均价4789元/吨,有兴趣的朋友你们随便查一下这个价格是一个什么样的水平，这是2020年的价格水平呀。这还是均价，意味着有更便宜的价格，考虑到3月份盈利1.5亿，你能想象出来1-2月的销售价格有多低吗？这也印证了我上面的推论。
那么二季度的业绩如何呢？
一季度抗下了所有的雷，后面可以轻装上阵了。
第一：根据一季度业绩说明会中批露的数据，一季度产量95万吨，全年625万吨产量计算，剩余3个季度产量为625-95=530，那么二季度200万吨左右，三季度200万吨左右，四季度130万吨左右。通过批露的数据4月产量达到历史单月峰值77万吨（记不太清楚了也懒的翻看找了，大体差不多），按照3月单月1.5亿净利润（一季报资料），3月产量38万吨，三月吨钢净利润在400元/吨，考虑到4月价格有上涨及产量增加生产成本下降，预计4月吨钢净利润在500-550之间，那么4月净利润为3.85亿到4.23亿之间，取中间值4亿。5月产销还是挺旺盛的没有批露数据，只能推测70万吨，5月价格有下降，预计吨钢利润在400-450之间，5月净利为2.8亿到3.15亿之间，取中间值3亿。6月价格一路下降预计盈亏平衡或是略亏1个亿，建材肯定是亏损的，考虑到其他产品估计能补回亏损，或是略亏。
那么折磨一算二季度净利润在6-7亿之间。
第二：从历史的产品销售数据看，建材产品占销售额的40%多点，利润贡献一半左右。那么也能印证6月的推论。
第三：6月建材八钢有减产，这个是有新闻的。估计亏损会有缓解。
第四：2021年收购了各两个公司，从去年的批露资料看，焦煤去年赚了2000万，金属制品1个亿，2022年一季度批露数据，焦煤盈利1亿，金属制品盈利忽略不计，那么考虑焦煤二季度增加产量和煤价上涨，预计焦煤盈利2亿，金属制品算0.5亿吧。
综上所述，那么八钢二季度业绩为8.5-9.5之间，前段时间八钢有新闻报道说通过管理层的协同推进向管理要效益，节约了多少多少成本不考虑在内。在除掉一季度的亏损3.5亿，那么半年报的业绩为5-6亿之间。管理层今年股权激励兑现的业绩指标之一净利润9个亿多点，我觉得他们无论如何都会完成的，基于此八一的年度每股收益底线为0.6元，哈哈哈，挺好的。
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