招商策略研究 - 本周关注:出口需求维持高位供给短缺,集运行业维持高景气度

根据搜航网报道,近期包括CMA CGM、COSCO、Evergreen、Hapag Lloyd等在内的八家主要的跨太平洋东行集装箱航运公司更新了在FMC报备的运价,自2021年2月1日起上调综合费率上涨附加费GRI1000美元,这也是2020年以来东亚/美国航线第三次调整GRI运价。截至目前,中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数达到1863.84,周环比上行6.3%,相比去年同期增长101.0%;SCFI综合指数达到2885.0%,相比去年同期增长187.8%。美东、美西线运价分别为4800美元/四十英尺标箱、4054美元/四十英尺标箱,同比分别增长66.2%和162.7%。欧线运价4413.0美元/标准箱,同比增长317.1%。澳新和东南亚航线运价同比涨幅分别达到了211.7%和401.6%。

近期运价再次上调的根本原因在于,疫情影响下欧美等进口需求提升与运力供给不足导致供需的错配。

需求方面,全球疫情仍在蔓延,海外厂商生产恢复受阻,进口需求较大。2020年12月我国出口同比增长18.1%,继续维持去年三季度以来的较高增速。2020年11月中国主要港口集装箱吞吐量增速达到8%以上。后续美国等库存制造商库存和库存总额仍然处于低位回升态势,补库存需求仍然较大。

供给层面,集运行业供不应求,港口缺箱现象严重。目前疫情导致港口作业效率低下,港口拥堵缺箱等现象严重。根据Sea Intelligence统计,截至今年1月1日,各船公司宣布春节期间跨太平洋航线停航5次,亚欧航线停航7次,今年春节期间亚洲至美西、美东、北欧、地中海航线运力分别下降2.1%、3.6%、6.2%、12.3%,较往年降幅较大。

后续短期来看,截至12月份,我国新接船舶订单量累计同比下降0.48%,手持船舶订单量累计同比下降12.92%,闲散运力目前处于历史低点,供给进一步释放的空间较小;中长期来看,招商交运组根据当前在手订单(占总运力比例低于9%)预测2021年新船交付量仍然较小,预计2021年集运供给增速为3%,需求增速为5%-6%,供需剪刀差将达到2%-3%。在出口需求持续景气的环境下,集运行业尤其是对运力掌控灵活的龙头企业盈利有望实现跃升。

 

1-12月新接船舶订单量累计同比降幅收窄。根据工业和信息化部统计数据,1-12月我国新接船舶订单量累计值为2893.0万载重吨,比去年同期下降0.48%,较1-11月份降幅收窄8.2个百分点;1-12月手持船舶订单量累计值为7111.0万载重吨,同比下降12.92%,较1-11月份降幅扩大1.79个百分点。



$中远海控(SH601919)$ 

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littleblackface01-21 18:39

海运短期到头将会发生在全球特别是欧美经济恢复正常,本土可以提供商品补库存的时候。世界产业链供应大变局,无法预测变动太大。