宁可少买,决不能乱买

今天兴全的董承非的一个1月25日的内部分享被曝光出来了,大概的要点如下:

1、对2021 年全年比较悲观,对全年不看好,相对谨慎。已经在做一些防守性的动作。

2、兴全趋势基金操作,权益仓位低于八成。仓位还在继续下降过程中。从结构上来讲,前十大重仓变化大,减掉一些高位资产,已经进入防守打法。进入一种极端的封闭状态,完全凭借自己的想法。因为这个时候,所有的推荐都是基于市场高水位。现在所有研究员都是跟着市场走的,所以有意跟他们保持一定距离是一种挺好的做法。

3、对港股市场看法。个人认为港股收益率不一定会好过A 股。第一,港股市场目前受益于A 股流动性外溢,如果大本营塌掉,离岸市场也好不到哪去。第二,认为美股现在泡沫大,如果两边都塌掉,港股市场也好不到哪里去。现在是两边都没塌的时候,大家觉得港股是个洼地,这只是阶段性的。

4、资产抱团看法。嗤之以鼻,同2013 年、2015 年一样,只是换了个资产抱团而已。

5、行业观点。

白酒/新能源/光伏板块:不看

减仓军工

地产/银行:银行也还行,银行、地产在我看来是一条路上的资产。最好的地产,保利、万科,在我看来这个估值水平比银行龙头低多了,无论从PE还是PB角度,在分红的角度,龙头地产公司分红比龙头银行高多了。但地产也不会压得太重。

6. 个股观点

永辉:看错了。

美年健康:增持,较为看好。

宋城演艺:拿着比现金好,就继续拿着吧。


以上是董承非的观点。客观上,董承非水平还是比较高的,且兴全也是一个非常头部且专业的公募基金,董承非在里面也是很高的级别,本身的水平是很好的。他的观点大部分我认可,但有部分我是不认可的。

首先,龙头地产确实是好标的,这点我也说过,我本人也持有小仓位的万科。逻辑也很简单,未来大部分中小地产公司都没有价值,龙头地产公司自然价值就加大了。持有万科、中国平安这样的企业长期大概率跑赢通胀,不过,想取得超额收益比较困难,特别是本质上很多地产公司都变成金融公司。

其次,对2021年谨慎是对的。年初我也给大家提过,放低预期,今年流动性会收紧,能取得20%的收益都已经很好了,千万不要定一些不客观的预期让自己很难受。我个人的仓位一直都是保持在8成左右。

再有,行业观点里面,我个人也是不看新能源、不看光伏,且我从不买军工。龙头白酒我倒觉着有机会也是可以小仓位配置一些的,商业模式、现金流太好了。

最后,对港股的看法大部分还是认同的。港股真正有价值的就是一些龙头股票,我个人买的也只是腾讯、美团、小米集团,但大部分港股其实价值没那么大。买港股只建议买龙头:腾讯控股、美团、小米集团、香港交易所、思摩尔国际、农夫山泉、快手、平安好医生、微创医疗、比亚迪股份、药明生物、京东集团、京东健康、阿里健康、百威亚太、华润啤酒、安踏体育、蓝月亮集团、九毛九、海底捞、李宁、颐海国际、维他奶国际等。昨天港府上调印花税,短期对香港市场肯定有影响,所以我建议各位可以多观察一段时间,但长期来说,影响很小。各位可以多看看腾讯、美团,如果真的巨大调整,是可以继续买入的,腾讯美团当前都不贵

不认同的地方在于,在董承非的分享中,直接认定为牛熊转换,对2021年已经定义为熊市这个看法是不认可的。当下,只是部分龙头股估值有些高,但远远达不到泡沫。而很多高速成长的龙头股在1-3年内有消化泡沫的能力,这跟2015年股灾有本质区别,当年的小票的高估值可能需要100年才能消化。关于抱团,实际上抱团是果不是因,好股票大家都买很正常,现在都抱团腾讯能说明什么呢?只能说明腾讯是好公司。

最近的A股调整,更多还是因为杀估值,而非杀逻辑。即有龙头股涨的多了(特别是有的龙头股透支了2-3年的涨幅),会有调整震荡,这都很正常。我个人还是非常看好A股的未来5-10年,特别是一些估值合理的龙头公司。当前市场无非就是贵点,但只要专注自己的一些个股的成长就好了,没必要去看市场整体的表现。买100个股票不如专注的去深度研究5-6个股票,信心都是来自于你对公司的了解。前阵子还有很多人说我好久不推荐一些新的股票了,实际上我是在看(感谢很多同学给我的推荐),但没有看到自己心仪的股票,所以就没有给大家说罢了。芒格这话特别管用,“我们就跟要饭的似的到处寻找好公司来买。20年来,我们每年最多投资一到两个公司,说我们已经挖地三尺了都不夸张。(好机会)是没有专业推销员的。如果你坐在那里等待好机会来临,那你的座位就很危险。”

特别是前阵子推出2021年十大标的,只推了7个之后,市场大涨,我就放弃推荐了,现在看来是明智的,真强行推出来,市场从高位到现在,肯定有不少人会套进去。不过也有人说我是黔驴技穷,这里我都不在乎。投资,是为自己投资的,宁可少买精买少赚,决不能乱买。


分割线

1. 苏宁易购百亿股权转让,大概率是江苏国资委接盘。张近东先生以及股东苏宁电器集团有限公司拟筹划本公司股份转让事宜,预计转让比例20%-25%,股权受让方属于基础设施等行业。根据拟转让股份比例,预计可能涉及公司控制权变化。苏宁是真心撑不住了。看过足球的估计都知道,苏宁在大范围的抽离资金,整在0元变卖江苏队,尤文图斯也在卖。苏宁现在到处欠钱,不早点卖,未来可能汤都没了。所以张近东是聪明的。

我最早在苏宁卖阿里巴巴股份的时候,大概是2018年就说过苏宁的问题,当时很多人在我文章下面骂我,不知道现在都还好么?下面这3个文章都有写到苏宁的问题。

炒股不识元卫南,纵使股神也枉然?

阿里竟然接受了苏宁的质押

推荐20多只优秀公司供各位参考

对于现在的苏宁来说,只有一个办法:大刀阔斧的改革,变卖不相关的资产,专注主要的零售业,想办法突围,这样或许还有一点点机会

2. 有不少同学问我对比特币的看法,我可能认知有限,没太看懂,不懂的东西我又不敢碰,所以就不献丑了。但逻辑上来说,大部分不产生现金流的资产长期价值其实都不大,或许短期价值有。

各位晚安。感谢各位点赞在看。

 $万科A(SZ000002)$   $保利地产(SH600048)$   $苏宁易购(SZ002024)$   @今日话题   

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精彩评论

星宇与星02-25 22:58

不懂不买,了解的透才有信心,有信心才能睡的踏实

仿佛复工02-25 22:59

永辉超市这个票的认知说明他不懂互联网

光腚帅锅02-26 07:02

兴权这几年的投资做的不咋的,他看不起新能源,所以去年贴着沪深300赚及格收益,而这两年新成立的很多消费,医药,新能源方向的基金哪个不是吊打兴权,他玩有色,基建方向重资产,跟踪汇率,政策周期是他的优势,资源股,基建股今年好不容易给他肥了一把,相信紫金矿业他减了,那个PE不也堪比茅台?所谓抱团高估,他拿的资源没抱团高估吗?他错过了大爆发的宁德,隆基,茅台等,正好这些股涨多了,好不容易杀跌,短期转所谓防守,心有怨恨乘此机会喊口号打打老鼠也可以理解,但说实话他老了,时代变了,有点跟不上节奏了。

伐木鼎鼎02-25 23:55

张坤也在押注美年健康,那让我们一起来抱团吧!

绿绿的史莱克02-25 22:58

话说,今年的抱团和以往真不一样,大部分都是抱的优质龙头股,很多大V在吐槽,主要是因为很多大V都曾持有过,然后卖出后继续疯涨,彻底踏空。确实估值不便宜了,但也算不上泡沫。

全部评论

我猜你买了个表03-02 20:45

少买和乱买有关系吗

SunnySu197502-28 18:32

值得一看。

泉水叮咚20u02-28 15:06

真的假的?在哪里看到的

Haze灰02-27 16:28

0226-3 补