前几年出现过小盘股和大盘股之间的跷跷板效应，现在没有了，取而代之的是优秀与平庸之间的跷跷板效应。而且涨跌分化之严重前所未有。
一个突出的例子就是：市值最大的贵州茅台市值向三万亿迈进的同时，跌至二十亿市值以下的股票数量大幅增加。过去1000亿市值以上的股票估值都很低，原因是“炒不动”，一旦有股票跌破20亿元市值（包括ST），游资就会像鬣狗扑向受伤的羚羊一样，饱餐一顿。
另一个突出的例子就是：银行股中优秀的招商银行、平安银行、宁波银行、杭州银行迭创新高，平庸的五大行萎靡不振，以民生银行为代表的风控差的银行迭创阶段性低点。同一个板块内如此极致的分化在过去是不可想象的，过去是同一板块、同一概念一窝蜂的上涨或下跌，现在是有选择的，优者持续上劣者持续下。市场的有效性大大的提高了。
银行房地产保险的粉丝们把现在的市场风格叫作“炒赛道”，这是不完全正确的，比如说医药赛道，有些医药股翻倍了，看看更多的医药个股，比地产还惨！不要只看到恒瑞医药迈瑞医疗迭创新高，去看看双鹭药业双鹤药业，跌跌不休，比双双惨的医药股还有很多。而“公认的差赛道银行业”优秀银行的涨幅足以令人羡慕。行业中的优胜企业享有业内更多的利益，理当拥有更高的估值。以赛道给估值没有理论基础，而应该以公司给估值。
银保地粉丝还把现在的市场风格叫作“抱团”，这也是不完全正确的。招商银行平安银行宁波银行杭州银行机构扎堆，扎堆是有理由的，它们确实优秀一些，近期兴业银行也被挖掘了，涨幅超越同业。万科A和中国平安也是机构青睐有加，但是市场不太喜欢，涨幅落后。在任何市场，优秀标的总是稀缺的，供求关系导致它们价格贵一些，是符合市场规律的，如果招商银行与交通银行同一个PE，或者只高出10％，我反而觉得不合理。地球为什么绕着太阳转而不是绕着火星转？原因是太阳更有吸引力。几大行星抱团太阳是符合规律的。
巴菲特说“市场不总是有效的”，不能理解为市场是无效的，而是说市场短期来看是无序波动的，长期来看市场是正确的。这就要求投资者：1.无视市场波动，专注公司品质；2.股价长时间不达预期时，要进行反思自身问题；3.不要埋怨市场、监管、政策等等。
现在市场投资风格与过去不同，投资人更在意企业长期发展的逻辑，不太在意短期的估值。把考量公司的期限拉得很长，以股东的身份看待企业，抛弃了格雷厄姆初级价投理念-低估时买入高估时卖出这种价值投机思维。在低估值+平庸和合理估值+优秀之间，市场更愿意选择后者，做时间的朋友。
$隆基股份(SH601012)$ $中国平安(SH601318)$ $贵州茅台(SH600519)$