你是不是经常在资深投资人口中听到，但很想知道什么是期权？
听说期权杠杆比较高，一个交易的投资报酬率可以5倍到10倍，可是如果看错市场方向投资就归零了？
今天我们分享基础的期权入门知识，用获利分析图来比较股票和期权杠杆的差异，让大家知道什么是期权。
什么是期权？
期权又称为选择权，它是一个在未来期限内用特定价格买卖股票的权利。
主要定义期权交易的机制有：
卖权Put option – 卖股票的权利买权Call option – 买股票的权利行权价Strike price – 执行权利的价格截止日Expiration – 可执行权利的期限在美国股市一个期权合约等于交易100股的权利只要购买了期权，就可以在合约截止前以行权价卖(Put)或者买(Call)100股。
股票交易的获利分析
我们先来看看股票交易的获利分析，之后才能更清楚地计算期权的杠杆。
现在 $苹果(AAPL)$ 的市场价格约$125，如果要购买股票就是用$125现金交换一股，当AAPL股价上涨时赚钱，股价下跌时赔钱。
如果觉得AAPL股价接下来会下跌，做空一股AAPL后，股价下跌时赚钱，当股价上涨时赔钱。
不论做多或做空股票，交易的获利机率都是50%，只要不脱手、公司不倒闭股票还是有价值的。
什么是卖权Put Option？
Put option是个让卖权拥有者在合约截止前以行权价卖掉100股的权利。
以现在AAPL的价格来看，如果我们购买$120下个月到期的Put option，购买这个期权合约每一股需要花费$1.58，不过因为每个合约是100股所以总共花费$158。
从获利分析来看买Put option和做空股票类似，当股价在下个月以前跌破$120，你履约Put option时可以在市场购买便宜的AAPL股票，用$120卖给Put option的卖家，赚取下跌的差价。
但是如果股价维持在$120以上，合约截止时你花费的$158成本就归零了。
结合买股票的获利分析，可以看到Put option是个避险的工具，如果持有股票时担心股价大跌，可以购买Put option来设定停损点，不论股价怎么跌，都可以在行权价履约卖出100股。
什么是买权Call Option？
Call option是个让买权拥有者在合约截止前以行权价购买100股的权利。
以现在AAPL的价格来看，如果我们购买$130下个月到期的Call option，购买这个Call option合约每一股需要花费$1.55，因为每个合约是100股所以总共花费$155。
从获利分析来看买Call option和做多股票类似，当股价在下个月以前上涨过$130，你履约Call option时可以用$130买到100股再以市价卖出，赚取上涨的价差。
但是如果股价维持在$130以下，合约截止时你花费的$155成本就归零了。
结合做空股票的获利分析，可以看到Call option是个避险的工具，如果空股票时担心股价大涨，可以购买Call option来降低最大风险，不论股价怎么涨，都可以在行权价履约购买100股。
选择权和股票杠杆的差别
既然我们知道Call option和买股票一样都是做多，我们可以用获利分析来看杠杆的大小。
如果你有$155现金来投资，你可以选择花$125购买一股AAPL，或者花$155来买一个$130下个月到期的Call option合约。
如果AAPL涨价到$140：
持有股票的人赚$15 (获利12%)持有Call options的人会赚$845 (获利545%)
不过如果股价在一个月后维持在$130以下，持有Call options的合约价值就归$0 (损失100%)。
所以如果市场的走向如预期的上涨，交易选择权的杠杆比交易股票大很多，可以一个交易获利5倍到10倍。
不过如果预测市场方向错误，购买股票会住套房，但买期权的价值会归零。