华工科技,中际旭创,新易盛的简单比较

光通信器件根据工作时是否需要电源驱动,分为有源器件和无源器件。一般来讲,有源器件主要负责信号变换和放大,无源器件主要负责信号的传输。

目前,我国高端光通信芯片市场基本被海外厂商垄断,海外厂商占国内高端光芯片、电芯片市 场90%以上的份额。国内大多数厂商主要集中在中低端产品的研发和制造。

国内企业的主要优势在于成本管控能力较强,人力成本相对便宜,承接一些特定光器件客户的代加工作业。

据工信部统计,2017年,我国10G光芯片国产化率接近50%,但25G及以上光芯片国产化率仅3%,电芯片国产化率比光芯片更低。

少数国内厂商通过自研,在芯片领域已有所突破。近年,光迅科技、华为海思、海信宽带、云岭光电(华工科技参股)等能量产10G及以下光芯片,部分类型25G芯片已经取得突破。

不同速度光芯片国产化率


为了满足5G的应用场景,需要更大的传输容量和更快的传输速率支持,光器件模块需要进行相应升级,4G时代,前传网络中以6G/10G光模块为主,5G网络 将其升级为25G,从而带来海量25G及以上速率光模块需求。

5G前传网络(AAU/RRU与DU之间)若以光纤直驱为主,对应25G/50G的光模块;

中传网络(DU与CU之间)以环网结构为主,对应100G/200G的光模块;

回传网络(CU与CN之间)采用环网或全互联结构,对应200G/400G的光模块。

基站侧对25G/50G光模块的需求将超过3300万只。

据Cisco预测,全球超大规模数据中心将从2016年底的338个增长至2021年的628个,同时超 大数据中心占比将从2016年32%提升至2021年的53%。

华工科技:

1.连续10年以上华为金牌供应商,国内首家获得华为5G光模块订单的企业,且占据较大招标份额。目前,公 司首个5G光模块订单已成功交付,前传光模块有望成为公司新的增长点。

2.光器件营收占比75%以上;

3.公司参股的云岭光电,目前2.5G以下所有的芯片是批量供货的状态,10G DFB小批量供货, 25G光芯片在做可靠性试验;

4.公司积极部署数通市场产品,目前已经推出100G/400G 光模块及AOC产品,公司100G双速率 产品已经在海外批量发货,400G产品开始小批量试产;

中际旭创:

1.全球100G光模块出货量最大厂商之一,同时导致估值相对较高;

2.公司在北美及国内一线云计算数据中心客户的份额保持领先,在 业内率先推出 400G 数通方案,并在 5G 前传产品获得大客户认同并已小 批量出货;

3.短期 看 Facebook 可能对 100G 光模块需求量较大,长期来看随着400G成本下降,仍将切换至 400G 端口。;

4.光模块营收占比为 96.92%(其中 25G/100G/400G 光模 块收入占比 72.70%,10G/40G 光模块收入 占比 24.22%);

财务数据对比(季度数据):

净值产收益率


净利率


毛利率


资产负债率

$华工科技(SZ000988)$$中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$

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全部评论

光f8e12-07 12:53

新易盛完胜

hiwithme12-03 12:42

说得好

hiwithme12-03 12:41

好的

宽松的惠顾11-17 20:41

只看数据的话,现在国内连25G的芯片都做不出来。像是光迅科技这种有点研发能力的公司,走势确实最差的,就算市场用脚投票,那也没有什么好办法,国内的科技行业,瓶颈太多了,大部分公司都是吹牛皮的。包括紫光

优御11-16 13:08

下周格力电器可以买入吗,朋友