再谈指数基金的买入条件

熟悉我的朋友都知道,通过比较后,我喜欢四只指数基金,我把它们称作“四大天王”:易方达上证50指数A(110003)+易方达中概互联(513050)+汇添富中证消费指数ETF联接(000248)+工银深证红利ETF联接(159905)

这四个指数非常优秀,“四大天王”其实基本覆盖了中国最优质的股权资产。其实比较来比较去,最后比拼的是相对基准指数的超额收益,沪深300就是基准指数,A股市场的最具代表性的指数,是比较中国股权资产收益的锚。

之所以选择“四大天王”,也是为了博取相对沪深300的超额收益,但能不能获得超额收益也不一定,我只能说概率较大,也许为了证明自己很“聪明”,只是个很傻的行为。

所以很多人说,看好中国资产买沪深300指数基金就可以,这是对于完全不懂股票的普通人的最佳方案;我们做的优化,只不过是为了博取一点点超额收益罢了,能不能取得也不一定呢。

一、“四大天王”的买入条件

今天说说“四大天王”的买点问题,最近很多朋友来问,我就集中来说一下。

1、易方达上证50指数A表面上看,虽然这个基金是以上证50指数为比较基准,但是看起来它是指数增强,是将金融股权重降低的上证50指数;从持仓行业分布看,更接近于沪深300指数,再说上证50本身就是沪深300的组成部分,所以个人倾向于将易方达上证50指数A的买入条件,对比沪深300指数更合理。

沪深300的市盈率中位值是13.62,当前值是11.76,处于合理的范围;低估在10.98以下,换算成沪深300点位是3392;粗略算沪指对应的位置是2600点;这个换算很粗犷。

我的买入条件是大概就是中位值以下,对应的沪指点位大该是3200点,保守一点,就取3000点以下。

2、汇添富中证消费指数中证主要消费指数最新点位14809.32,当前的市盈率是32.79,中位值是27.95;低估在21.35以下,换算成指数点位分别是12623和9643,取整数大概是12000和9600;我简单粗暴定位20倍PE以下,大概对应指数点位是9000点。

3、工银深证红利深证红利指数当前的点位是8867.01点,当前的市盈率是15.46,中位值是16.04;低估在13.62以下,换算成指数点位分别是9200和7811;

我之前把买入条件定为深成指9000点以下,是为了便于计算,把深证红利当作深成指的增强版,只能说当前在合理范围之内,追求低估的,可以在深证成指7700点或者深证红利7800点以下买入。

我这次转换,是因为之前没持有深证红利,追求优质资产有点操之过急,请勿模仿,吃相有点难看。

4、中概互联中证海外互联网50指数当前的点位是7392.84点,最近一个月的平均市盈率是36倍PE;这个指数的历史数据不太好查,由于前十大持仓权重占85%左右,阿里和腾讯占61%;简单一点就是算下前十大持仓的估值水平。

腾讯的当前的市盈率是35.03,中位值是42.31;低估在31.72以下;阿里的当前的市盈率是32.02,中位值是46.51;其他的股票百度只有中位值的一半,网易、好未来稍高于中位数水平。

由于基金成立时间还不到三年,而且以上的数据我并非权威渠道获得,所以只能作为一个参考;如果看净值,去年最低的时候,基本在1.0-1.2之间,综合估值和市场情绪,我把买入条件定为净值1.2以下,有拍脑袋的成份,但总体应该是合理的。

二、新的思考

买入指数今后会成为我的重要投资方向,以上仅仅是我自己设定的粗旷的条件,具体能否买入需要考虑资产的质地、估值、市场情绪和自己的收益预期等等。另外我也会在优质个股出现低估或者合理价位时,出手买入个股,但这样的股票是非常少的,买入条件也是非常苛刻的;在我的认知能力范围内,沪深港美加起来不会超过20只。比如去年全球股市大幅下跌时,我买了Facebook和腾讯。

我们做投资,一定要买优质资产,这句话不仅适用于在股票,也适用于所有大类资产;不仅在A股有效,在全球市场也有效。

我们的眼光也不能只局限于A股,虽然它是我们最容易买到的;放眼全球,优质的股票、房产(商业办公和住宅)、公用基础设施等等都会受到各路资本的追捧。我们要分享它们的成果,要么是直接买,要么就是通过基金间接持有,比如标普500、纳指100、新兴市场指数、房地产信托投资基金(REITs)等等。

它们的估值不一定便宜,我也不一定完全懂得,但我正在学习,不足的地方可以提高。

总之,就是资产配置的思路,股票不行,还有债券、房产;A股没有好机会时,还有全球市场;但要坚持不懂不做,量力而行;唯有不断学习和提高,才能做到自己想要的样子。

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精彩评论

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frank0208-19 23:15

感谢分享

节奏大师在上08-16 12:57

面哥推一款医药指数基金吧

我在湛江08-15 14:32

刚看了你关于银行的文章,不错

我在湛江08-15 14:17

觉得银行ETF如何?