分红、回购和减持

分红、回购和减持;年报季,加上市场走好,一直伴随了这几个概念,而且最近被吐槽最多的是“破产式”分红”、“清仓式”减持、“忽悠式”回购,我们今天来捋一捋。@今日话题 @长征中的饭饭 

来看一组案例:
1.A股最猛派现!赚12亿的华宝股份要分红24.6亿,控股股东将分得20亿且公司2年利润都不够分。
2.招商证券刚宣布回购最多13亿,又向10万股民“伸手要钱”150亿,股民们直呼“没见过这样的操作”。
3.新五丰发布股东减持股份计划公告,公司二股东湖南高新创投财富管理有限公司持有新五丰股份1.04亿股,占总股本比例15.96%,可谓清仓式减持。

一、分红
分红是指上市公司将盈利的一部分股利分配给股东,上市公司分红有两种形式;向股东派发现金股利和股票股利,上市公司可根据情况选择其中一种形式进行分红,也可以两种形式同时用。

一般来说,分红的依据是:企业手里多余的现金,如果投入再生产和经营,不如分给股东的回报高。当然,如果企业将资金用于自身发展的收益,高于股东在其他地方的回报,那么留存更好。

分红不会导致资产的增加,只是将公司的部分现金的支配权由公司手里转到股东手里。

分红的不一定是好公司,不分红也不一定是坏公司。

要不要分红,主要看这个钱在公司手里,能不能有效地带来盈利增加、资产的增值;如果这个钱用来投入再生产赚的钱,比发给股东要高,那么还是不分红的好。

对于投资者来说,短期内分不分红不重要,重要的是公司具备长期持续分红的能力,也可以说是长期的盈利能力。一些公司能为股东持续创造高回报,那么短期不分红也没关系,因为它迟早会是会以红利的形式回报给股东;还有一些公司“破产式”分红”,甚至借钱来分红,其实这对于公司的长期盈利能力是有影响的,是对股东权益的损害。

二、回购
股票回购是指上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。也可以作为“库藏股”保留,用于实施员工持股计划或者股权激励等,也可以在需要的时候出售用以增加企业的资金。

分红与回购的区别:股票回购实际上是现金股利的一种替代形式,股票回购是公司利用利润在二级市场回购股票并注销。都不会带来资产的增值,只改变资产分配方式,分红是把部分现金分给股东,回购是缩减股本,减少在外流通的股份,增加现有股东的股比,也就是手里股票更值钱了;还有一点分红需要交红利税,而回购没有。

分红与回购都是公司回报股东的行为,只是回报形式不同,一个是直接分现金红利,一种是变相增加持股的内在价值。

回购可以理解为上市公司把属于股东的多余的钱拿出来,为股东买自家股票,当然是价格越低对股东越有利,最好低于股票的内在价值,相当于折价买。

但很多公司的回购其实是做做样子的“忽悠式”回购,估值并不便宜,目的是拉抬股价,为股东减持做掩护,这就是对股东价值的损害;有些公司回购股份却没有注销,这也没有增加股东的权益。

另一类是估值确实很低,价格低于内在价值,这样才是对股东有利的,此时回购也可以增强投资者对公司股票的信心。

三、减持
今年股市行情持续向好,同时也伴随了上市公司主要股东的密集减持。市场对于主要股东大量减持的公司态度很谨慎,一般认为,上市公司的高管和主要股东是对公司业务最熟悉的人,他们要减持,是不是有什么不为人知的利空?减持量比较大甚至清仓式减持的话就更要引起重视了,要去挖掘和分析减持背后的原因是什么。

但有观点认为,股票与非上市公司股权相比,最大的优势就是流动性,股市非常重要的一个功能就是让股东减持套现,股东无论处于什么目的减持,都是公司股东的权利。

实际上,股东减持原因五花八门,但大部分减持都和股票本身的投资价值没有关系。

主要股东减持在短期内确实会影响到股价走势,但决定公司长期回报的还是股票本身的投资价值;有的股东减持,也并不代表未来存疑。马化腾就在公司股价低位时卖出了大量的腾讯股票,后来股价又涨了很多。Facebook的高管一直在减持,也并未影响它的投资价值。

所以面对主要股东减持,我们不能只是骂;而是要审视这家公司到底有没有投资价值,股东套现离场会引发股价大波动,也有可能是一个长期投资的好的买点。

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耐心学习03-14 10:15

作者用通俗易懂的话解析了 分红 回购 减持 非常值得新老股民看一下