投资股票为什么要看ROE?

为什么看了那么多道理,依然做不好投资?因为我们没有一颗ROE的心!

资历较深的投资人常常说,投资股票的收益,看ROE这个指标很重要,为什么这么说呢?

我想这样说的前提是:1.投资股票,想获得收益来源于企业自身价值增长;2.买股票就是买公司,就是获得企业所有权的一部分。

ROE即净资产收益率,是公司利用资产去赚钱的能力,代表公司的盈利能力和成长性。

我们投资股票的收益主要有三种:1.股息分红;2.股份所代表的企业净资产的增加;3.买卖差价;简单来说,一种是市场波动的差价,一种是企业盈利带来的增值。

有统计表明,从短期看,市场走势的波动对投资收益影响较大(即买卖价差);但从长期看,ROE对投资收益影响明显,甚至从一个更长的时间维度看,ROE基本等同于投资收益率。

好了,一个是市场波动的差价,一个是企业盈利带来的资产增值,这两种钱哪个好赚一点?

很明显,市场短期走势变幻莫测,根本把握不了;企业自身价值的增长要相对更容易把握,而如果要用一个指标来衡量企业的价值增长能力,就是ROE。一般来讲,ROE越高,代表企业的盈利能力和成长性越好,并且优秀的公司的高ROE具有可持续性。

我们看看公式:

ROE(净资产收益率)=净利润/净资产,决定ROE高低的因素是:净资产和净利润。

前面说过,买股票就是买公司,就是获得企业所有权的一部分,这个所有权其实说的就是净资产,我们股权所对应的就是净资产的一部分。我们希望企业价值增值,就是希望净资产每年保持增长,要使ROE保持高水平,对应的净利润也需要相应地增长。

不仅如此,净资产还代表我们手里股权对应的真实资产,所以我们投资一只股票最应该关注的是每年的净资产是否在增加;不过净资产也有质量高低之分,比如传统制造业的净资产就不值钱,拥有大量现金、流动资产、优质房产、土地矿产的净资产就比较值钱。比如茅台拥有大量的现金和白酒存货,还有品牌资产就是比较值钱的,而银行股破净,可能包含市场对其不良债务的忧虑。

总之,净资产是企业创造利润的基础资产;ROE代表企业的盈利能力、利润是分红的基础,分红是真实盈利能力的试金石。高ROE要看持续性,最少要看最近的3~5年。

那么,怎么提高ROE呢?杜邦公式通过将ROE分解,得出了影响ROE的三个主要因子:净利润率、资产周转率、债务杠杆;也指明了提高ROE的三种模式:高利润率模式、高周转模式、高杠杆模式。

图片来源:百度百科

以上,市场争议较多的是高杠杆模式,最好的模式就是高利润率、高周转、低杠杆模式。

一个简单的方法就是找出过往的高ROE公司,虽然投资股票看的是未来,但优等生继续优秀下去的概率还是远高于差等生突然变优秀的。

从过往数据看,A股的优等生(过去10年ROE高于20%)都是明星股:格力电器、洋河股份、贵州茅台、华东医药、信立泰、海康威视、恒瑞医药。

总结:投资只看ROE是不行的,不看ROE更是不行的,忘记市场涨跌,专注价值的增长。@今日话题 @沈潜 @旭川雪山 

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精彩评论

uuvvEE2018-11-18 20:34

科技行业看roe可以,像我只买计算机行业的,就是看roe,昨天我还把a股股票的roe给统计了一下,得到我认为可以的股票,当然我没全买,我只买计算机的。

一曲轻歌赋2018-11-18 20:21

明白股市的本质,就不会说这种话

青风白露2018-11-18 19:53

光看roe不行,否则你会买上双汇。除了roe还要看pb和分红率

守株待兔良久良久2018-11-18 20:03

还得看自由现金流,不然像航空公司那样,利润大部分要留存,根本没法分给股东,幸幸苦苦赚钱只是给波音,空客打工,赚了折旧后的飞机。

马拉喀什的蜜蜂2018-11-18 19:31

这种名词解释的文章也好意思发话题?

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淘金者V2018-11-20 07:16

应该看加权的还是摊薄的呢

被幸福敲了门的人2018-11-19 09:05

不带冷月宝刀的飞狐2018-11-19 08:16

格力电器、洋河股份、贵州茅台、华东医药、信立泰、海康威视、恒瑞医药

股票是哲学2018-11-19 07:30

我接触的人,凡是不知道ROE的,都是韭菜