更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
宏观：曙光逢春已初见，周期拐点望来年。国内，央行、两会引导金融机构支持房地产行业重组并购。人民银行行长易纲主持召开会议，引导金融机构支持房地产行业重组并购，推动防范化解优质头部房企风险，改善头部房企资产负债状况；证监会要求，大力支持房地产市场平稳发展；银保监会表示，将加大力度落实已出台的金融支持政策。国际：日本将十年期国债收益率波动区间从目前正负0.25个百分点扩大至正负0.5 个百分点，市场预期日本政策转向，受此影响美元指数偏弱运行
钢：长流程、短流程螺纹钢毛利环比明显上升。本周螺纹钢产量环比明显下跌2.80%，消耗量环比大幅下跌10.78%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅上涨1.35%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显下跌，短流程成本月变动明显下跌，普钢综合价格指数月变动明显上涨，长流程螺纹钢毛利环比明显上涨、短流程螺纹钢毛利环比明显上涨。
新能源金属：氢氧化锂价格环比持平，碳酸锂价格环比明显下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为54.6 万元/吨，环比明显下跌 1.62%；国产56.5%氢氧化锂价格为55.2 万元/吨，环比持平；本周MB 标准级钴环比明显下跌，四氧化三钴环比明显下跌2.84%。镍方面，本周LME 镍现货结算价格为 28650 美元/吨，环比微幅上涨0.09%。
工业金属： LME 铜铝库存环比明显下跌。本周LME 铜现价环比小幅上涨1.38%，LME 铝现价环比小幅下跌0.51%；盈利方面，本周新疆、云南、山东、内蒙电解铝盈利环比下跌。
金：日本央行政策转向，金价微幅上涨。本周COMEX 金价环比微幅上涨0.17% ，黄金非商业净多头持仓数量明显上涨2.55% ；本周美国10 年期国债收益率为3.75%，环比微幅上涨0.04PCT。2022 年11 月美国核心CPI 当月同比较上月环比微幅下跌。
钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材（688186，买入）、中信特钢（000708，买入）；不锈钢方面建议关注甬金股份（603995，买入）、久立特材（002318，买入）、武进不锈（603878，未评级），火电高端用管建议关注盛德鑫泰（300881，买入），军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢（600399，未评级），以及基本面健康的钼的相关的金钼股份（601958，未评级）、洛阳钼业（603993，未评级）。
新能源金属：建议关注资源自给率较高的 永兴材料（002756，买入） 、天齐锂业（002466，未评级）、 盐湖股份（000792，未评级）、 中矿资源（002738，未评级）等锂资源丰富的企业。
工业金属：关注资源端龙头企业如 紫金矿业（601899，未评级）、神火股份（000933，未评级）、天山铝业（002532，未评级）；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材（300811，买入）、永磁材料的金力永磁（300748，买入），高端铜合金的博威合金（601137，未评级）、涂炭铝箔的鼎胜新材（603876，买入）。
贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金（600547，未评级）、银泰黄金（000975，未评级）、赤峰黄金（600988，未评级）。
风险提示
宏观经济增速放缓；原材料价格波动
来源：[东方证券股份有限公司 刘洋] 日期：2022-12-26