上回讲了投资股市的四个标准之好公司，今天我们讲第二个标准：合适的价格，当然再好的价格也是基于好公司的基础上的，如果公司不好，价格再低也不买。
即使是好公司，不同的价格买入，收益率差异也是相当大的。$招商银行(SH600036)$ 6涨这么好，但如果是2007年高点买入的话，也得等到2017年才能回本；如果2007年高点买入$中国平安(SH601318)$ ，即使拿到2016年也依然会亏损50%；2007年买入的$万科A(SZ000002)$ ，也是2016年借助油条哥的暴利拉升才能解套。所以，再好的公司，如果买入价格太高，也需要10年的煎熬才能看见曙光。而买入价格低的话，不仅不用煎熬，还可以大幅度盈利。
那么问题来了，应该以什么样的价格买入？
我的答案是只要价格合适就可以买。
紧跟着第二个问题又来了，多低的价格是合适的价格？
我们都知道，买股票就是买公司，于是公司就出现了两个价格，一个是股票的价格，另一个是公司的价值。对于好公司来说，公司不断在盈利，公司的价值也在稳步上涨，而股票的价格却是经常波动的。最形象的例子是一个人牵着狗散步，人的轨迹是公司价值，朝着一个方向不停地运动，但狗的运动轨迹却是围绕着人的行动来回折腾，有时候跑到人的前面，有时候跑到人的后面，但由于绳子的束缚，狗始终不会离人太远。假设公司价值10元，股票的价格有可能是10块，也有可能是5块，也有可能是20块钱，20块钱肯定是高估了，5块钱肯定是低估了，所以什么时候可以买，我认为只要您认为一家公司好，只要低于公司的价值就可以买入，也就是说，对于价值10元的公司，市场价只要低于10元就可以买了。
股票价格是很容易确认的，就是市场的交易价格，但公司的价值却很难计算，所以应该怎么确认公司的价值呢？
计算公司的价值，更准确的是现金流折现，但试过现金流折现法的同学就知道了，里面有两个变量最难确定，一个是未来现金流的计算，第二个是折现率的选择。变量越多，复杂性也高，预测的未来时间越长，准确度越差，所以现金流折现是个好工具，但太不确定，所以对于绝大多数人不现实，即使专家也很难预测清楚。
我认为最通俗的两种方法做好用，也是大家最熟悉的市净率PB和市盈率PE，当然PB和PE也有自己的问题，但相对来说好用一些。
经常有同学问我，市盈率多高或者市净率多高就可以买入。许多人都希望找到一个傻瓜做法，就是有一个工具或者一个指标，然后按照这个指标或者这个工具去操作，实现自己的盈利，如果这么都能在股市里挣钱的话，那真是傻瓜都能挣了，怎么能轮到你。所以市盈率和市净率也不能教条的使用。
先说市净率，低市净率是个很好的方法，结合高ROE,能获得不俗的业绩，采取这种方法的逻辑是公司的高收益/公司的低价格，最后一定能获得不错的业绩，所以我们不能寄希望于短期获得暴利。当然，如果碰到双击，效果会加倍。但这种方法也一样存在问题，最大的问题是，以前的高收益不代表未来的高收益，万一未来高收益不再，收益率将大幅度下滑。
当然，如果依恋于低市净率选股，会错失许多大牛股，如伊利股份的市净率一般在七八倍，爱尔眼科的市净率在15倍，所有的高科技股票、互联网公司的市净率没有一个是低的，低市净率选股最后一般都集中在银行、钢铁、房地产（香港的房地产在2015、2016年低的吓人）。低市净率最大的好处是风险低，比方说民生银行，现在港股的市净率已经低至0.6倍，也就是价值一元的民生银行打六折卖你，你买不？如果你是一个有钱的老板，觉着卖油条挣钱少，想开一家银行，开一家银行需要的资金是100亿，但市场上有一家同样的银行只卖给你60亿，你会不会同意？所以，当市净率低于1的时候，都可以关注，好处就是风险低。
第二种方法是市盈率，市盈率选股也很有效，市盈率的倒数可以简单的看成收益率。市盈率如果是20，就可以看成大概的收益是5%。但市盈率也有自身的问题，最大的问题也是盈利不稳定，今年收益高，明年可能收益极低，甚至亏损，尤其是周期类股票的盈利能力差异太大，大到足以超出我们一般人的常识，一家钢铁公司第一季度亏损几十亿，第二季度咸鱼翻身，又盈利了几十亿，这样单纯的看市盈率，恰恰会买在高点，卖在低点。市盈率方法的第二个问题是，30倍市盈率不一定高，20倍市盈率不一定低，因为未来盈利能力的变化太大了。
又是未来，死了算。
从我个人来说，我更喜欢看市盈率，因为市盈率的变化更能体现盈利能力，市盈率更能体现未来。我的策略很简单，看看前一年公司的每股收益，看看现在的价格，简单计算一下市盈率，对于自己特别喜欢的公司来说，市盈率可以高一些，对于一些把握不太大的公司市盈率应该足够低，我大多数股票都是市盈率在20倍多的时候买的，如伊利股份、东阿阿胶、东方园林、福耀玻璃、伟星股份、伟星新材、康得新、阳光电源，当然，有时候喜欢的公司等了好长时间，终于跌到30倍左右时，我也会大胆的买入，比方说海康威视、爱尔眼科、汤臣倍健、东方雨虹、涪陵榨菜，更多的仓位其实是在10倍左右甚至10倍以下的市盈率买入的，主要的是民生银行、招商银行、格力电器、美的电器、中国平安、万华化学、万科、华夏幸福。记得2015年买入一系列绩优公司，当时格力电器的市盈率只有7倍，但是股价依然在下跌。
当然也有一小部分市盈率更高的公司，这些公司分两类，一类是好公司（我个人认为是好公司，不一定真）遇到大问题导致盈利大幅下滑或者目前盈利没有释放，如福田汽车、獐子岛（在扇贝游走了两年以后买的，现在依然被套），另一类是比较喜欢，但市盈率一直降不下来，比如比亚迪，科大讯飞是60倍市盈率买的，现在市盈率200倍。当然这些都是小仓位买入，不敢大仓位，因为我胆小。当初想在开板的时候买入华大基因，但一犹豫翻番了，现在依然看着。
我一直对安琪酵母、老板电器、飞科电器、云南白药感兴趣，但一直觉着他们市盈率太高，等着他们下降，好多股票都等了两年甚至几年了，但他就是不降，不降我就忍着，市场上有那么多好公司呢。当然烟台万华我也等了好长时间，终于等到市盈率低到10倍，大胆介于了。
所以，不能简单的说市盈率多少就是低，也不能简单的说市净率多少就是低，还是根据股票的历史表现，结合自己的预期，只要合适，买入就好了。
为什么不是更低的价格买入？
更低的价格买入确实能大幅度的增加盈利，但最大的问题是可能等不到更低的价格。市场上每天价格都在变化，如果真要等到市场像2004年那样的极度低估，可能10年才能碰上一次，而错失盈利的机会，其实这10年闲置资金的成本也是蛮高的，尤其是像我这样，持有股票的耐性是足够的，但持有现金的耐性确实差一点。
所以，我现在的策略是，只要是好公司，价格合适就好，哪怕买的稍微高一点，过一段时间肯定也能涨回来。
我留出了足够用一年用的现金，存放在余额宝，剩下的所有钱，包括每月当我的资金到账后，都会在市场上选择一个我认为价格合理的股票，无脑买入，不择时，因为我没有那个能力。