#雪球私募上新了# 2022年以来，内外部不确定因素加多，短期受市场情绪扰动极大，权益市场跌宕起伏。在权益市场表现比较低迷之时，一些小众策略开始崭露头角，发挥出自己策略的优势。
我们经常在一些做量化的私募管理人的线上路演中，会听到“套利”或者“中性”的名词及术语，那么我们如何理解套利策略和中性策略呢？
何为套利策略？
套利本身其实已经不能单单算一种策略了，更像是一种交易方法。套利策略的本质，是“一价定律”在金融市场不同资产中的灵活应用，这一定律中蕴含的便是套利策略的核心思想，即通过捕捉同一交易品种在不用市场中定价错误的机会，以低卖高卖的形式进行盈利，而非仅关注资产价格的单向变动。目前的套利策略更多聚焦于两个或多品种之间存在的稳定相关性，利用价差回归的原理做空高估品种，做多低估品种，在降低价格风险的同时获取价差收益。
简单理解，比如说我们在某电商平台抢到了1499的茅台，一转手2500卖给了黄牛，那么你赚取的这个1000元差价，其实这也是套利。
何为中性策略？
市场中性策略主要投资对象为股票和股指期货等，是指同时构建股票多头和股指期货空头头寸以对冲市场风险，建对系统性风险的敏感度为0的，以绝对Alpha收益为目标的组合策略。对于国内的股票市场中性策略，基本上就是构建一个股票组合，同时做空股指期货。目前常见的做空工具有：沪深300，上证50和中证500股指期货。
影响中性策略的因素有很多，如大小盘风格、股指期货的升贴水、市场波动率、股指期货合约的成交量等。一般来说，股指期货不处于深度贴水状态、波动率和换手率较高、市场热点不过于集中的市场环境，更适合市场中性策略。
这两类策略由于容量有限，产品也是非常有限，适合大类资产配置和中低风险偏好的投资者，为了更好的了解这类经久不衰且小众策略。在本期雪球私募上新活动中，我们精选出擅长做套利策略和中性策略的私募合作伙伴，分别是展弘投资、仲阳量化、申毅投资，这三家的管理人都有丰富的经验和傲人的战绩，下面我们一起来看看吧！
1、@上海展弘投资
策略： 复合套利策略
展弘投资（上海）成立于2014年12月，以量化对冲交易、价值投资相结合为核心，在追求与大市无关的绝对收益的同时，紧随大势发掘超额收益良机，专注于低风险高收益投资，致力于成为能够为客户提供长期、持续、稳健业绩表现的顶级对冲基金。主要成员在证券、期货市场具有多年的研究和交易经历，具有优异业绩表现。
投资总监陈方府，毕业于中国科学院研究生院，信号与信息处理硕士学位，负责投资和研究，对金融市场宏观环境及微观结构有深刻认识，有丰富的量化对冲交易理论研究和实战经验，具有6年投资经验。曾担任穆迪投资者服务公司研究员、英资对冲基金交易员、混沌投资投资经理、振戎集团创新子公司投资总监，具备大规模资金运作能力，取得过优秀业绩。
2、@仲阳天王星
策略：中性策略
成都朋锦仲阳投资管理中心（有限合伙）（简称“ 仲阳量化 ”）成立于2014年，是国内首批在中国证券投资基金业协会登记备案的私募基金投资管理机构（备案编号：P1005954）， 中基协会员 ，并具有协会“投资顾问新规”的投顾资质（1+3+3），目前管理规模约35亿。仲阳量化专注量化投资业务，在全国同类基金管理人中处于前列。2018年作为8家发起人之一，发起成立四川省投资基金业并任理事单位。2021年签约成都高新区政府重点引进项目。
原Virtu创始合伙人孙博重磅加盟，进一步增强公司实力。孙博，哥伦比亚大学计算机科学博士（总统奖学金），浙江大学混合班（现竺可桢学院）第一名。Virtu Financial公司创始合伙人，曾任该公司全球首席策略师、美股/外汇/能源首席交易员、亚太总裁。
3、@上海申毅投资
策略：中性+期权套利策略
上海申毅投资股份有限公司，由董事长申毅于2004年在上海成立，公司从事A股套利交易，是A股市场上第一只对冲基金。多次荣获金牛奖、金长江奖等重量级大奖，主要配置量化、市场中性、期权、CTA策略。由于期权市场在我国起步较晚，目前期权套利策略较为小众，参与者相对较少，申毅资产在这一领域内较为知名。
董事长申毅，中国长青资本总裁；是股票、股票衍生品、外汇和大宗商品市场的交易大师。超过20年全球市场交易经验，国际量化对冲顶级专家。高盛集团美国股票和ETF自营团队主管；高盛集团欧洲ETF部门创建人；世界最大基金巴克莱 I-share 全球主营做市商；世界顶级市场中性对冲基金千禧年量化投资基金经理；交易经验遍及全球所有大型成熟市场；2004年起为中国企业提供金融投资咨询指导。
雪球基金诚邀最专业的您（请确认您为风险评估等级匹配的合格投资者）参与有奖征文活动，围绕上述三家管理人及策略，为站内众多球友分享您独到的见解。可选取本期任意一家管理人及策略进行点评，也可以对几家管理人及策略进行横向对比，亦或是更多有趣独特的视角分析，赶快参与吧！让思想迸发出火花，更有丰厚奖励等你来拿哟！
【活动时间】
2022年5月9日至2022年6月9日
【活动奖励】
一等奖1名：666元打赏
二等奖2名：366元打赏
三等奖3名：166元打赏
优秀奖n名：6-66元打赏
【流量激励】
优质的活动帖子，还将获得以下曝光支持：
1.推荐至雪球“雪球私募”“今日话题”栏目获得更多曝光及球友交流机会；
2.在微信公众号、微博、今日头条等平台的官号上同步发布;
3.优秀的作者也会被推荐到雪球直播，全站流量都给你，得到更多关注；
【参与方式】
1.在雪球发布帖子，并加标签#雪球私募上新了# （发帖→ 标签+内容→发布成功）
2.近期已发布的符合征文要求的文章，可直接在文中添加标签 #雪球私募上新了# 参与征文。
【评选规则】
（1）发帖必须带上新话题标签并 @雪球私募（不添加标签无效）；
（2）客观评分（40%）：根据文章的阅读、转发、评论、点赞、收藏、打赏等互动数权重相加所得；主观评分（60%）：雪球私募将组织投资老司机组成评审团，对文章质量进行评审打分；
（3）发帖请注意遵守《雪球社区守则》；
（4）投稿文章仅针对管理人及投资经理进行点评，请勿涉及私募基金产品名称、私募基金产品净值、收益率等过往业绩数据或业绩预测；
（5）本活动仅为投资经验讨论、分享，非私募基金产品推介，活动最终解释权在法律范围内归雪球私募所有。