【私募学堂】正确认识私募证券投资基金的安全与风险

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近期4家阜兴系私募基金（上海意隆财富投资管理有限公司、上海西尚投资管理有限公司、上海郁泰投资管理有限公司和易财行财富资产管理有限公司）一起跑路引起社会的广泛关注和热议！之前有人也来问小私雪球私募是否安全？雪球私募是否会带着客户的钱跑路今天小私和大家聊聊【私募证券投资基金的安全与风险】~

    近期热议的跑路阜兴系4家私募基金，其中3家为私募股权基金、创业投资基金或其他私募投资基金，非私募证券投资基金，不应适用《基金法》；易财行财富资产管理公司管理的虽为私募证券投资基金，但该基金无托管人。管理人跑路，托管银行成为阜兴系私募基金投资人追讨的对象，就此托管银行的权责成为各方争议的焦点！私募基金安全与否也成为投资者十分关心的话题。

目前市场上存在部分“老产品”（不一定为阳光私募）没有托管人的情况（即“基金经理”和投资人约定产生），建议投资人在投资前登陆【中国证券投资基金业协会】查看私募基金公示信息，网址：网页链接。

当然啦，雪球私募做管理人的产品都是有托管人的~例如查询$私募精英荟2017-04(P000360)$就可以查到如图信息，托管人名称：广发证券股份有限公司。 

PS：私募基金分为私募证券投资基金和私募股权投资基金等几类。具体分类请参考：网页链接）

      【挑选优质私募基金，从源头避免跑路风险】

    1. 要投资正规的私募证券投资基金

  正规的基金一般有以下几个特征：第一、在中国证券投资基金业协会登记备案，备案证明可查询（新成立的产品募集结束后，向基金业协会申请备案，备案通过后方可查到；老产品可直接查询）；二、通过非公开形式募集资金，即向少数符合要求的合格投资者进行宣传；第三、认购起点为100万元起；第四、不向投资者承诺保本或最低收益。

划重点：如果有私募向投资者承诺或暗示保本或最低收益，那么这个私募产品多半有问题！

    PS：私募产品备案查询网址：网页链接

    2. 选择质优私募证券投资基金产品

  目前市场上私募证券基金数量众多，如何挑选也私募基金也是一道难题！以雪球私募为例，投资者可通过以下几个维度挑选雪球私募平台上的优质产品！产品层面可考虑基金成立时间长短，基金经理旗下全部产品及其长期业绩如何；基金经理方面，可以考察基金经理言论，了解其人格特征、投资能力等等。

    3.私募证券基金的资金安全性

  阜兴系私募炸雷也引发了投资者对私募基金资金安全性的关注！接下来我们就通过私募证券投资基金的资金流转过程和参与各方职责来看看其安全性如何。

  募集期，投资者将资金打入私募证券基金募集结算专用账户并由募集资金监督机构予以监督，在基金初始销售行为结束前，任何机构和个人不得动用。

  基金成立后，由管理人或其授权的募集资金监督机构将全部募集资金划入基金托管账户，基金托管人自本基金成立之日起开始履行资产安全保管及投资监督职责。

  投资运作阶段，基金管理人向基金托管人发送投资划款指令并确认，将资金划入证券账户和期货账户等投资所需账户，基金经理进行投资操作。

  在整个过程中，私募证券基金募集来的资金都是由托管人管理，投资的证券由券商管理，私募基金管理公司和基金经理只能进行划款指令下达及投资交易，并不能直接接触资金，通过这样的机制，可以充分保证私募证券基金的资金安全和证券安全。

    私募股权基金的资金流转过程。首先，私募股权基金需要募集资金，募集结束后，即进入正式的投资阶段，私募股权基金将募集到的资金通过联合投资、分段式投资等方式投资到选择好的项目中。相对私募证券基金，私募股权基金在投资运作阶段缺少监管。如阜星系跑路的3家私募股权基金，由于缺乏投资运作的监管，管理人将募集来的资金对关联方进行投资且随意使用，管理人可通过一系列操作接触到资金，这也为别有用心的管理人提供了可乘之机。

    4.私募基金的收益风险

  投资私募基金需正确认识其收益风险性。私募基金追求绝对正收益，但不承诺保本或最低收益。私募基金的主要收入来源是业绩报酬，这种激励机制会促使基金经理尽最大能力追求投资收益，但是这并不意味着私募基金不会亏损。因此在进行投资时，一定要仔细选择私募产品，并将私募基金的风险等级与自己的风险承受能力相匹配。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。