自由现金流差,不能一概而论

刚开始研究财务报表的时候,总喜欢拿白酒的标准去对比所选股票,只要自由现金流差,都不是好生意。。

赚了100元,不能像白酒那样,把100元全部分红,必须拿出70元来继续投入生产,才能保证下一年继续盈利。。虽然赚了钱,但这个钱你只能看,不能花。。太没意思这样的股票,商业模式不好。。

但是细细再一想,我又错了。

如果你赚了100万,必须再拿出80万更新生产设备,然后辛苦多少年之后,你发现只赚了一堆破铜烂铁。。这样的经营现金流模式确实太差。。

但是如果你每年赚的钱,再投入,使得你的产品能够连续迭代,产品水准逐步提高,使得护城墙越来越高,这样的股票虽然自由现金流差,却依旧是好的商业模式。

1.微软公司连续投入,产品从Windows98升级到windowsXP,再升级到windows8.使得每个版本逐步提高,护城墙越垒越高,以至于到最后竞争对手几乎无法超越,无法正面硬刚。那这种现金流的投入,会产生积累效应。

2.华为海思麒麟从K3V1芯片,反复迭代升级到现在9000系列,从捏着鼻子使用,到现在世界领先,这也是反复迭代升级的结果,虽然需要反复损失自由现金流,但不妨碍这是极好的商业模式。

3.潍柴动力,从奥地利蓝擎开始,反复升级,自然也得挤占自由现金流,但是不妨碍潍柴动力成为一支优秀的股票。


结论:自由现金流差,需要反复投入,不见得是坏事,如果能产生积累效应,依旧可以是好的商业模式,好的股票。

//////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////

本人持有健帆生物/欧普康视/歌尔股份/宁波银行/中远海控

本人已经清仓思摩尔国际

本人今年不碰贵州茅台/五粮液/泸州老窖

往期精彩回顾:

拼多多,卖假货,不危险

不同国情框架下,估值不能比

不打算持3年,那干脆别持1天

要看公告,但不能信公告

重资产 + 轻资产 + 无形资产

健帆生物,你怕什么集采?

护城河之生态系统

护城河之生态系统(2)

炒股和买房,本质都一样

业务简单 才是好股票

关于市梦率

我谁都不信,只信常识逻辑和

雪球转发:0回复:7喜欢:0

全部评论

江北一根筋06-23 22:21

你脚着呢

firdy7506-23 21:47

这么看东方雨虹厉害啊

笑看风云7806-06 07:54

拜托,人家说啥你都信,标准文盲!

江北一根筋06-05 22:07

拜托, 去学习一下什么叫万物互联,去学习一下文件系统,学习一下安卓内核和鸿蒙内核分别是啥。去学习一下终端业务在华为到底占多大比例。。
你多学习一点,有些事根本不需要争论。
这是最后一条,我不再为你讲解常识。

笑看风云7806-05 21:45

手机都快狗屁了,东西都造不出来了,只能抄袭安卓搞哄蒙来骗人了!