增量时代和存量时代

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中国经济很明显从增量时代走向了存量时代,这也是一个发展中国家成为发达国家必须经历的阶段。

增量时代和存量时代,投资的逻辑会有哪些变化?

1、增量看资产,存量看负债

记得2017年地产股大牛市,当时给地产股的逻辑是市销率估值,销售额和资产通常成正比,也就是相同净资产的公司,负债率越高,销售额也会越高,市场奖励高资产企业,忽略了负债。增量时代,高负债代表成长性,胆子大的企业给的估值高,当然后面增量消失了,这类企业大部分暴雷濒临破产。

现在市场的逻辑完全相反,相同净资产,负债率越低的企业估值给的越高,这不仅仅针对地产行业,其他高负债行业都变得如此,存量时代,低负债代表安全性,活的久的企业给的估值高。

对个人来讲也是如此,增量时代,30万首付买100万的房子,幸福感比拿着30万租房更高,因为负债会随着增量变得微不足道,存量时代,300万首付买1000万的房子,幸福感要低于拿300万租房,因为同样300万的净资产,前者背负的压力很大,有些人说那前者把房子卖了呗,那么结果很可能拿到手没有300万,因为交易的磨损成本也很高,无论对于企业还是个人,把高负债降下来都是一个痛苦的过程。

2、增量看创新,存量看效率

增量市场,创新很重要,大家的习惯没有养成,先行者的产品就是这个行业的标准,就是用户的习惯。随着市场饱和,大家习惯都已经养成,想在存量市场中杀出来,那么就要看效率了,效率是什么,本质上就是性价比,拼多多阿里京东相比,并没有什么创新,但是拼多多效率更高,相同商品大家比价以后更喜欢从拼多多买,所以现在市值超过了阿里。

不仅仅是电商,比如银行、汽车、新能源,现在都是在比拼效率,同样利率的贷款,我资金成本比你低,同样功能的汽车,你烧钱的时候我赚钱,同样发一度电,相同上网电价你亏钱我还有微薄的利润,那么我就是赢家,迟早你的市场份额有一部分成为我的。

在展开一些,增量时代有利于一线城市的发展,存量时代有利于二三线城市的发展,增量时代企业普遍不看重成本,追求更快,一线城市资源密集,通常也是创新中心,所以这些企业都会从一线城市铺开,先在一线招人扩张,但随着增量变存量,这些企业为了提高效率,降低成本,追求性价比,会更多的搬迁到二三线城市。所以存量市场下,二三线城市的工作机会会增加,一线城市工作机会的竞争力会下降。

3、增量看卡位,存量看差异

增量市场,跑马圈地,谁跑的快谁圈的多,所以就是狼性文化,更快更高更强。但存量时代,市场已经都被别人圈走了,这个时候就要从差异化入手,从闲置资源入手。其实社会上有很多闲置资源,比如快递行业的大发展,就是充分利用了交通运输以及楼内电梯的闲置资源,这个时候的产业更多是见缝插针式的发展。

对个人来说更是如此,比如对于70后来讲,处于增量时代,去一线城市发展工作,早买房,贷款买大房,就是一种卡位,在人口流动初期迅速占领优质资源。

那么90后00后怎么办?最关键就是放弃卡位的思想!不要有路径依赖,去二三线工作和生活,寻找自己的差异化竞争优势,而不是和已经卡位成功的人去卷。应该反过来想,你们在一线住2000万的房子,和我在三线住100万的房子,从生活质量上看并没啥太大的差别,甚至我这边相对你们还有差异化优势。

在举一个例子,现在很多留学生出国,首选英语系国家,也就是美英加澳新,学费高,没奖学金,很多人送孩子出国花了几百万上学,回国找不到一个月薪1万的工作。我外甥也出国留学,但是选择非英语系的法国留学,不仅学费低,奖学金也很好拿,留学成本远低于英语系国家,而且出来找工作因为会更多的外语,反而更有竞争优势。过去英语是增量,学了英语就是竞争力,现在时代已经不同了。

面对存量时代,不要总是懊悔失去了增量时代的机会,存量时代也有存量时代的机会。

精彩讨论

刻画能力的边界2023-12-06 20:49

你11月17日19:28 说的:人民币开始升值,天时地利人和都有了,A股也该启动了。
请问大概什么时候发生?

DAVID自由之路2023-12-06 21:23

国产替代也是存量市场,属于内资抢外资的存量。
存量也有机会,只不过不是那种跑马圈地的机会,不过靠着存量竞争抢外资的市场,最终可以拉平中国和发达国家的人均GDP之差。

尾部的赔率2023-12-06 21:01

别不懂装懂了

渔村本地佬2023-12-06 21:20

现在就存量时代,还有个毛线机会进入发达国家的路。。你是在搞笑

bigfatcat2023-12-06 21:18

其实还有非常多的增量市场,半导体,新材料的国产替代增量空间还非常大。

全部讨论

你11月17日19:28 说的:人民币开始升值,天时地利人和都有了,A股也该启动了。
请问大概什么时候发生?

其实还有非常多的增量市场,半导体,新材料的国产替代增量空间还非常大。

2023-12-06 21:01

别不懂装懂了

增量看创新,存量看效率。应该是说反了,增量年代靠效率,只要胆子大,手够快就行。反正,存量年代都是红海,必须靠创新才能独树一帜。

2023-12-06 21:20

现在就存量时代,还有个毛线机会进入发达国家的路。。你是在搞笑

2023-12-07 00:47

大卫兄的文章,总是给人非常强烈的正能量,再黑的路,都始终看到阳光在前方射来。

2023-12-06 22:23

像 造船行业,天朝抢占了 日本韩国的份额,这对于全球是存量 对于天朝是增量,这种能怎么估值

2023-12-07 07:38

增量是你好我好大家好,存量是你死我活,强者恒强,残酷内卷。

2023-12-07 07:46

我的观点有两点不一样:
1.增量看负债,存量看资产
在增量市场/时代,类似于那些大的房地产公司快速做大做强,主要是靠胆子大敢于层层嵌套放杠杆大规模负债,那些互联网公司也是大规模融资一套模式横向到边纵向到底的铺线上线下O2O;存量市场/时代,才是看资产的底色,看大潮退去之后不会陷入资产负债表大规模贬值……
2.增量看效率,存量看创新
增量市场/时代,不需要大的技术变革,只需要快速的规模复制,这里面讲究的组织体系降本增效的效率,用速度力度广度精度去攻城略地;存量市场/时代,大家基本上模式趋同打法一致,红海破局必须靠创新(这也映证足够大的资产才能支撑创新,那些高负债的行业与企业,自身难保的情况下,哪里还有能力与欲望支撑创新,对比就是看恒大碧桂园在保命,华为腾讯才有足够的资产安全垫支持创新)……

2023-12-07 09:21

沿着大卫的思路继续引申一下,既然卡位思想逐渐减少,那么居民收入因素对房价的影响权重应该越来越大。2022年城市居民收入前十,上海(7.96万元)、北京(7.74万元)、深圳(7.27万元)、广州(7.13万元)、苏州(7.08万元)、杭州(7.03万元)、南京(6.90万元)、宁波(6.83万元)、厦门(6.80万元)、无锡(6.58万元)。看来一线城市的房价比上述二线城市危险得多,下跌空间更大。当然少数富人会主动在一线置业,但全国亿万富翁家庭也就十几万户,影响有限。