近来头脑迟钝，简单感觉，新政策一是如何界定网络借贷信息中介机构。如果风险助贷业务也属于此类，除了趣店外，各公司都面临些困难。此文件似不仅仅针对p2p公司和p2p业务部分。

第二，规定了杠杆最高6倍，当然放款估计最多为净资产5.5倍。如同蚂蚁收到过的约束，净资产将限制各互金公司放贷规模。

第三，给小贷公司开了新资金来源口子，可发债，发abs，这对趣店极低杠杆倍数的公司极大利好。以前借款9%到10%成本，现发债成本，就趣店而言，肯定低很多，尤其如果发欧元，美元债。发债时的利率，会告诉你市场究竟对哪个公司更有信心，那个公司风险更低。

第四，资金成本下降，趣店可以降利率竞争。降到24%也无忧。

第五，市场次贷的供给会大幅减少，竞争或缓和许多，新的获客成本也会更合适。

举个例子，360，净资产67亿元，新规定下，可从银行等机构借67亿元，然后发债，发abs，可再筹资268亿元，总资金来源达到净资产六倍402亿，可贷出5.5倍，369亿，目前360贷款余额706亿元，资金缺口337亿元。或发股融资，或收缩规模。

当发债向六倍杠杆靠近时，利息会逐渐上升。

趣店风险贷款余额261亿元，87亿自有资金，外来资金仅174亿，净资产在回购了40亿元股票后，仍有117亿，只需再发57亿债就可以，但趣店称四季度仍会降风险贷款余额。当各外部环境转好时，可以加杠杆，增加放贷。

当然趣店收缩风险业务，盈利仍然遥遥领先其他互金公司。

现在看来趣店又领先了各公司一步