之所以说依据常识来投资，是因为投资中总是有信息不完全的方面。在这种情况之下，我们只能依靠常识、依靠直观的逻辑来投资。经过此次新城事件，让我更加坚定了按常识投资的方向。对于散户来说，没有信息优势（缺少第一手的调研、资料和接触），我们能够依赖的只有常识。所谓常识，便是投资的大逻辑、行业的大趋势以及企业自身质地。房地产公司值得投资的逻辑，我认为可以从商业模式、地产行业趋势、企业个体的特性等三个方面来分析。
首先看商业模式。对于任何企业，赚钱都是硬道理。没有利润的企业不值得投资，利润太薄、赚钱太过艰难的行当不值得投资。比如：曾经竞争激烈的风电、太阳能产业，由于竞争过于激烈以及产能过剩，没有一家企业能够赚钱。这样的行当，赚钱太过艰难。我们不能期望在垃圾堆里找到金子，要到金矿里找金子。要去容易赚钱的行当里找值得投资的企业，而不要去艰难的行业里找目标。地产行业就是个容易赚钱的行业，龙头房企的净利润率大都在10%以上。
为什么这么多的地产企业，没有发生恶性竞争呢？因为地产是区域竞争的行业，而非全国性竞争行业。所谓区域竞争，是指城东头的房子不需要和城西头的房子竞争，房屋价格的决定因素是地段以及其所附带的教育、交通等各种资源。这就决定了房企只要拿地价格合理，匹配相应的地段价值，基本就能够确保自己利润。再加上预售制度的存在，使得房企能够在交付商品之前拿到货款，从而保证充足的现金流。地产商业模式的这种天然特性，确保了这个行业赚钱不会太难。
再看地产行业趋势，最显著的即行业集中度提升的趋势，也可以说不仅仅是趋势，而是事实。直到今年，Top50、Top20房企的份额占比还在持续提升。行业集中度的提升，使得头部房企的销售业绩、营收和利润持续扩大。也就是说，即便房地产总体市场没有扩大，头部房企通过抢占小房企的份额，依然可以实现业绩的持续增长。那么，为何会发生行业集中度的提升呢？主要因素是信贷、政策方面的变化造成的，信贷方面国有大型银行逐步提升了信贷门槛，小型房企融资困难从而发展受限、逐步从市场中退出。这种发生在地产行业的供给侧改革，为大型房企提供了发展的空间。这是大型房企值得投资的第二层逻辑。
最后看企业的个体特性。尽管都是卖房子的，但大型房企之间仍有较大的差异化，这种差异化体现在对未来发展的布局之上。未来十年，随着中国城市化率的进一步提升，房地产市场仍将维持较大规模，但整体市场不会再像过去那样快速膨胀，房地产市场已从黄金时代进入白银时代。十年之后，各个房企发展得如何，将取决与它们今天的战略取向。比如：新城选择商业地产、融创打造文旅、恒大选择造车，都是企业对未来的探索，这些方向性的探索或者开拓将会实实在在的影响企业的命运。我们要选择那些在未来仍有可持续经营能力的房企，为现时的投资决策提供安全垫。
寻找那些能够轻松赚钱的行业，然后在好的行业寻找好企业。对于房地产行业而言，投资那些受益于行业集中度提升的龙头房企，投资那些不仅能做好当下、也能找到未来可持续经营路径的房企，将增加我们投资赚钱的机会。