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不掩饰,承认自己对于新城事件的处置存在不足,承认在面对此事件时存在认知偏差。两周之内,我将新城仓位从50%减至10%,又逐步加仓至50%以上,加仓价格与减仓价格之间的价差,便是我为此认知偏差所付出的学费。
我的所思所得主要有以下几点:
1.当股价剧烈下跌时,判断是否卖出的标准不应是自己的持仓成本,而应是当前股价与企业内在价值之间的比对。如果此时股价的下跌已经充分反映了风险,甚至于出现超跌,则应持仓不动乃至加仓;如果经过大幅下跌之后仍未能充分反映风险,则应卖出。
2.散户投资的一大劣势,是信息短板。倒不是说散户获取消息慢,而是我们所能触达的人群有限,很难直接了解到银行、政府、债权人的态度,散户能获取的往往是二手资料。在这种危机之下,信息短板增加了我们内心的不确定性,此时所考验的是常识、信念等更底层的东西。
3.事件发生后我的一大担心在于:实控人被捕后,接班人能力不足以及企业管理层动荡。接班人的能力我们无从知晓,这也造成散户投资者内心的不确定性。后续小王总的一系列应对和表态都让人感觉靠谱,新城壮志不减,管理层未出现动荡。我对于新城的投资信心才逐步回升。
4.很多人说投资要靠常识,现在终于有一点点明白其中的含义了。因为我们常常可能面对信息不充足的情况,比如此次新城事件,散户很难直接了解到银行、政府、债权人的态度。此时,我们能够依赖的只有常识和逻辑,以及由此而来的信念。常识是银行不可能希望新城破产清算,新城业务延续有益于他们的资金安全和收益保障。常识是政府不会希望新城破产,因为这关系到数万员工的就业,关系到难以计数的业主权益。常识是新城的现金存量充裕,应付短期负债完全足够。
5.回想事件刚爆发时关于新城员工辞职、被裁的谣言满天飞的情景,不禁感叹独立思考和判断的重要性。当舆论混杂,各种谣言四起之时,常识和逻辑能够帮我们稳一稳。然而也应认识到,常识无法告诉我们接手的掌门人能力如何,管理层是否会发生动荡。这些都需要耐心的观察和跟踪。但绝不应当因为一点波澜,就慌张。企业经营过程中不可能永远风平浪静,享受成长,也应忍受其中波折。
6.大众认知可能存在偏差,人们所得出的结论不可避免的受自身经验和认知局限,因此常常一千个人有一千种看法。但有一点可以确定,那些平常没有深入研究过企业的人,常常是抱着看热闹不嫌事大的吃瓜心态,他们的看法可以忽略。那些平常认知深入研究过企业的人,可能受限于事态的不确定性、信息的不对称性,他们有可能会做出比实际更悲观的判断,也就是所谓聪明人犯傻的时候。此时,便是考验你投资信念的时候,信念由常识和逻辑支撑,当然也由确凿的信息来支撑。但我们要知道确凿的信息往往是滞后的,而常识和逻辑是一种更即时的支撑。
中报业绩不会错。这句话和前2句话,毫无关系。 事情出在7月1日到3日。这个时候,上半年的业绩 基本定了。 按照网友的分析,利润后置,19年的中报 对应的是17年或18年的成果,也早就定了。$新城控股(SH601155)$
问题是,为什么有的投资人依然能独立思考?比如乌龟,可能还有兔子。 认知问题,情绪控制能力,独立思考的习惯。 多数人都是 人云亦云,太多了。 从利益角度,既让你投降,还要收刮你衣服里的钱包,投降条款差的投降,不如不投降。$新城控股(SH601155)$ 道德绑架,只是自己认知能力不足的一个借口罢了。
股价涨了几天就悲观变乐观,这样的心态下,我觉得你的总结没什么用处。新城这个防不胜防的大雷下来,首先总结的不应该是仓位不要过度集中吗?没卖也就罢了,从50%到10%又回到50%,典型的好了伤疤忘了疼。新城原先确定是好公司,现在是不确定的好公司,你要觉得完全没改变,那是自欺欺人。