资深小股东

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有的媒体真是别有用心$中国飞鹤(06186)$

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$中国飞鹤(06186)$ $伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$
亚布力年会冷友斌原话：去年疫情的发生对我们传统企业是非常大的考验，从去年出生率急剧下降，到今年可能出生率断崖式下降。从现在打疫苗的情况看，很多年轻的宝妈宝爸就认为疫苗对胎儿有影响，有可能6个月内不会怀孕。对于我们这...

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$比亚迪(SZ002594)$ $宁德时代(SZ300750)$ $隆基股份(SH601012)$

为什么抱团股不可持续

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抱团股是最近一年的投资界最热门话题， 2020年，各种“茅”股价不断创出新高，估值上升到百倍市盈率，赛道论逐渐成为流行观念，很多基金重仓持有热门抱团股创出非常惊人的业绩。
有大佬提出“抱团是英雄所见略同”，我不太认可，抱团更多是群体非理性导致的资产...

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回复@那一水的鱼: 对 $康哲药业(00867)$//@那一水的鱼:回复@资深小股东:Q4问题中，“2020年税率与2019年差异不大，预计税率增加1%”，是否应该为“2020年税率与2019年年中差异不大”？

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回复@财富捕手: $康哲药业(00867)$//@财富捕手:回复@资深小股东:虽然我也听了会，但还是感谢分享！有些细节没写在这里，个人比较印象深刻的是林总说找到对的产品“是文化，是习惯”，深感林总是医药界的资深“价值投资者”！市场暂时不认可没关系，康哲的商业模式本来就比较独...

康哲药业业绩会笔记（2020.4.1）

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CFO报告
行业：2019年药价下降，行业增速下降，创新药加速，行业存在结构性机会。
业绩：2019年营收增长12.4%，盈利增长6%，正常化年度利润增长23.4%。差异原因主要是马来西亚所得税政策变化，计提了所得税（3亿多）。
新税法：2018年前为固定2万马币税...

2020年2月投资小结

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创业板牛市
创业板涨疯了，成交量创出历史新高，今年以来上涨23.8%，所谓的科技、成长刺激着投资者的神经。在新冠疫情下，调整后快速创出新高。而蓝筹集体萎靡不振，银行地产首当其冲，跌幅都达到6%多，今年以来蓝筹和中小创的差距已经超过25%。分行业看，可以...

2020年1月投资小结

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病毒来了
年初原本一副牛市的模样，广发基金刘格菘爆款基金发行，感觉就像18年1月谢治宇兴全合宜的重演，爆款基金发行通常是反向指标，这是一个危险信号。没想到没过几天，新型冠状病毒来袭，一开始还不太受关注，后来愈演愈烈，市场几乎崩盘。我的收益率才刚创...

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#2019滚雪球之旅# 2019年， 想知道你自己在雪球阅读了多少文章？对哪些股票最感兴趣？获得了什么称号？快来查看你的滚雪球数据吧！链接：网页链接

2019年12月投资小结

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创新高
近期中美贸易协议达成一致，贸易摩擦的悲观预期改善，成为市场的重大利好。香港议员选举完成，虽然泛民派席位多于建制派，但没有太大的差距，也算是香港的利空出尽。所以整体上市场开始回暖。收益率按年份重列为：
年份 收益率 上证指数 恒生指数

2019年11月投资小结

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港股和基建
近一个月，香港闹得愈演愈烈，港股和A股都经历了一轮小过山车，累计收益率刚创出历史新高，又快速掉了下来，幸好低估值的绩优公司更加稳健，这段时间超额收益明显。收益率按年份重列为：
年份 收益率 上证指数 恒生指数
2017 56.0% 6.6% 36%...

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今年消费医药小牛市，是否有点过热了 $五粮液(SZ000858)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $格力电器(SZ000651)$

超额收益的三大来源

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为什么看重超额收益
很多人认为投资是为了获得绝对收益，没必要看重相对收益，也没必要与大盘去比较。获得绝对收益无可厚非是投资的最终目标，但过分追求绝对收益很容易陷入择时和追涨杀跌的困境中。对于我来说，还是非常看重相对收益。我一直相信，过程完美结果...

2019年10月投资小结

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人才护城河
受到禁蒙面法的影响，香港形势得到了明显的控制，港股也开始回暖。受益于银行、地产，以及港股比较好的表现，今年终于开始跑赢大盘。收益率按年份重列为：
年份 收益率 上证指数 恒生指数
2017 56.0% 6.6% 36%
2018 -12.8% -24.6% -13.6...

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回复@五七李墨白: 我了解到国外也搞土地财政，政府也靠卖地赚钱。国不国有操作上都是一样的。 $招商蛇口(SZ001979)$ $中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$//@五七李墨白:回复@资深小股东:我们国家的房价是总不下跌的。因为我们的土地都是国有的。这和国外有本质区别的。

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回复@苏苏苏苏喂: 中国也面临老龄化，中国的婴儿潮在60、70年代 $碧桂园(02007)$ $万科A(SZ000002)$ $保利地产(SH600048)$//@苏苏苏苏喂:回复@小小散户她爸:只见盈不见亏？乐视、康德之类的怎么不说，不是每个人都适合股市的

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$融创中国(01918)$ $中国恒大(03333)$ $招商蛇口(SZ001979)$

著名房地产泡沫案例的经验与启示

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“房价永不跌”的日本
说到房地产泡沫，不得不提日本房地产泡沫。日本房地产泡沫曾被称为人类历史上最大并且最疯狂的一次房地产泡沫。20 世纪 70 年代，日本经济高速发展，人们收入水平不断提高，伴随着日本城市化的进程，房地产业也借势而上。在一片乐观的情绪...