读【证券分析】小记(三)烟蒂股价值回归的推动力

发布于: 雪球转发:20回复:21喜欢:11
实际上,这类烟蒂股获利前景总是不妙。因为很明显,假如利润一直上涨,股价不可能如此之低。反对购买这些股票的理由在于其不确定性(或至少是不确定性),即收入可能下降或者继续亏损,导致资产不断流失,最后其内在价值比购买价还低。不可否认,在个别企业中这种事确有发生。但另一方面,这类股票可能存在更大的发展潜力,导致市价上升。能导致烟蒂股价值回归的因素包括如下三方面:

1,创造与公司的资产相称的获利能力。这可能是由于:

a.行业的整体改善。

b.公司经营策略的改进(含/不含管理层的改变)。这些改进包括采取更有效的方法,开发新产品,放弃无利可图的生产线,等等。

2,出售或合并,因为别的企业能够更有效地利用资源,所以出价至少等于资产的清算价值。

3.完全或部分的清算。

以上几个因素发生任意一个,都有可能推动这类股票价值回归,具体是哪个原因,具有偶然性,也不用自己去操心,这种强大的力量会推动这些股票价值回归的,我们所需要做的就是在有足够安全边际的时候买入,只要安全边际足够,根本不用去预测公司的未来,然后耐心的等待,其它的让管理层去操心吧。

全部讨论