$康方生物-B(09926)$ 投资策略及思考 不管短期中期还是长期，大的原则，还是要尽量规避政策扰动，从政策免疫角度去选择。 中短期观点请参照前文，再从中长期来看，什么样的领域能走出 10 年 10 倍股？

国盛证券

我们认 为有以下四大长期主线，另医药行业百花齐放，特色细分领域同样有可能走出牛股，但 我们只看相对龙头（4+X）：

 （1）医药科技创新：创新是永恒的主线，医药已经迎来创新时代  创新药技术平台升级：创新药受政策鼓励，部分企业已经陆续进入到收获期。推荐 重点关注恒瑞医药、君实生物-U、贝达药业、丽珠集团、科伦药业、信立泰、南新 制药、前沿生物-U、康弘药业、海思科、泽璟制药-U、艾力斯-U、微芯生物、百奥 泰-U、复星医药、亿帆医药、舒泰神、诺思兰德、中国生物制药、百济神州、信达 生物、再鼎医药-SB、荣昌生物-B、康方生物-B、康宁杰瑞制药-B、金斯瑞生物科技、 翰森制药、复宏汉霖、诺诚健华-B、腾盛博药-B、亚盛医药-B、科济药业-B、先声 药业、石药集团、开拓药业-B、基石药业-B、歌礼制药-B、药明巨诺-B、康诺亚-B、 加科思-B、和铂医药-B、和黄医药、德琪医药-B 等。

  创新药国际化升级：国际化是国内政策承压后企业长期发展的不错选择，部分企业 逐步获得进展。我们推荐重点关注恒瑞医药、君实生物-U、贝达药业、百济神州、 信达生物、荣昌生物-B、康方生物-B、金斯瑞生物科技、科济药业-B、再鼎医药-SB、 诺诚健华-B、和黄医药、开拓药业-B、康宁杰瑞制药-B、亚盛医药-B、腾盛博药-B、 基石药业-B、加科思-B 等。

  创新类器械：器械行业整体高增速叠加进口替代，平台型企业与细分赛道龙头快速 发展。推荐重点关注迈瑞医疗、微创医疗、乐普医疗、心脉医疗、先健科技、归创  通桥-B、心通医疗-B、启明医疗-B、沛嘉医疗-B、微创机器人-B、天智航-U、海泰 新光、澳华内镜、开立医疗、南微医学、惠泰医疗、爱博医疗等。

  创新疫苗：创新疫苗大品种大时代已经来临。推荐重点关注智飞生物、康泰生物、 沃森生物、康希诺-U、康华生物、欧林生物、百克生物、成大生物、金迪克等。

  创新产业链 CRO：创新药受政策鼓励，而创新服务商最为受益，前臵创新药获批出 业绩。重点推荐关注药明康德、康龙化成、泰格医药、昭衍新药、美迪西、睿智医 药、阳光诺和、方达控股等。 （2）医药制造升级：中国制造的全球市场竞争力持续强