调动你的经验

我们每个人都有不同的经历,在股市中的经历,在生活中的经历,在商场中经历,在职场中的经历。经历意味着经验,但是对太多人来说,来做投资,很大一部分人生积累的经验都没有调动起来,甚至出现了认为来到股市就是一张白纸开始的。但事实往往不是这样,我们在股市中,在分析企业的时候,或多或少受到了过去的经验的影响。如何调动你的经验,让其更好地为你的投资与分析企业竞争优势服务,是值得重视的一个话题。

1 经验可以帮助我们形成投资直觉

   我一直想写关注投资直觉的小文章,因为最近几年我一直在培训新人,身边常常给我接触的就有4位,间接接触的新人更多。新人开始做投资的时候,就很容易在一个知识点上较真,比如怎么算自由现金流,怎么看待PB、PE,甚至怎么算ROE都可以讨论很久。新人这些不知道无可厚非,花些时间去理解也是正常的。但如果一个投资者经历了很少时间以后,还是以机械地眼光看待这些知识,那就很难形成直觉。我觉得中间很大的问题,就是没有很好地调动自己的经验。

    我们每个人经历很多,理论上经验也应该很多,但不少人缺乏理论的支撑,无法很好地整理自己的经历,变成有用投资有用的经验。比如,就按广告来说,最近香飘飘出来一个广告叫:小饿小困,喝点香飘飘。这个广告对分析投资有用吗?分析企业竞争优势有用吗?可能大部分人看了以后直接过去了,看广告的经历没有变成有效的投资经验。但我看到广告的时候,就会想很多。一个我会想到:困了累了喝红牛这个广告。还有一个我会想到香飘飘的广告是在宣传什么?宣传品类,而不是宣传品类中的领导者地位。那么它在品类中的领导者地位为什么不宣传呢? 当然是因为领导者地位很巩固,就不宣传了,开始宣传品类的好处。

      那么什么时候会宣传品类的好处呢?第一时候是在品类初期的时候,比如王老吉会说自己是怕上火喝王老吉,这是宣传品类的好处,第二个时候是把对手打趴下的时候,你宣传品类的好处。那么小饿小困宣传品类的好处,有效不呢?我们看困了累了喝红牛,因为红牛是能量饮料,这就很正常,但小饿小困喝香飘飘,未必有红牛这种效果。但是如果这种宣传失败,影响会不会很大呢?应该不会,因为它在杯状奶茶中地位稳固。不管怎么样,类似的品类宣传的尝试是好的,即使失败。

   那么对于香飘飘来说,其战略方面应该要做一些什么呢?品类发展比较成熟了,宣传品类以外,还是可以考虑开发新的品类。也就是构建新的业务。就相当于要开创一门新生意了。新生意就要用新的方法去分析全部了。

   大家看,我看一个广告,可以想到那么多,甚至我在脑海里尝试着去想象其财务报表的结构等等。这些都是我将经历按一致性的方向,转化为投资有用的经验,帮助我 形成投资的直觉。

2 需要理论与理念的支持

   我与很多投资者不同的地方是,我一般非常强调对一些理论与理念的理解。一个投资者再强,如果没有好的理论与理念的支持,走的路也是有限。比如创业,你需要一些理论的支持,精益创业的思维,就是很好的创业理论。在我推荐的书籍中,精益创业就是必须要学习的理论。比如我有一篇文章是关于卖书稿的,如果懂的朋友,其实就知道我是在实践这种精益创业的理论的,其中的试错思维,对分析企业的竞争优势帮助大有裨益。
   
   每个人理论与理念选择的不一样。芒格选择了多个学科之间的经验进行比较,其实每个学科之间,最高层的理念是彼此想通的。不少人学习芒格,就秉承着把芒格推荐的书,全部看一遍,这自然不错。但是我觉得更加的策略是以你熟悉的理论的理念为基础,把其学得无比深刻以后,再用这个观点去看其他学科的知识与理论,将这些理论统一起来。你会发现多学科之间的比较就容易了。但是如果你一个学科都没有把核心的理念学习好,那么就容易出现矛盾与不解,让自己陷入层层的怀疑论中。

   就比如毛选,毛泽东创造一个毛泽东思想,本质上是一个理论体系。它是政治与军事领域的一个理论体系。我以前读书的时候,也是靠着背诵,强记通过考试的。但如果你把我现在给大家的理论学习好了以后,再回头看毛的理论,你发现,原来彼此之间,是如此的类似。难怪有些人通过学毛选,就能够做好生意了。原来高层的理论都是想通的。但调动经验就是怕什么都学得不深,什么观点都有一点,结果什么理论也没搞透,这就是投资的大忌。

   同样的,有些人接触了价值投资的理念,然后会发生把价值投资与投机的方式结合的现象,本质上理论没搞透的缘故。我觉得这些人都是要继续深入学习的。不是说融合不可以,但融合如果抛弃了理论最核心的东西,那么融合通常是失败的。

3  经验的方向性
    
   在我所有的理念中,方向是很重要的。经验也是需要有方向性,才能够把经历转化为经验的。方向何来?当然前面提到的,好的理念与理论是可以帮助我们找到经验的方向。但很多人不会利用好的理论与理念,把一些理念与理论仅仅停留在战术层面上,没有把其拓展成为一种投资的战略性工具,深怕在分析的时候,错过了一些东西,然后希望找到很多的战术,以希望彼此之间相互补充。我以前也常常这样,看到两个企业做法差不多嘛,为什么一个企业可以做好,一个企业就做不好呢?后来才明白,有些企业是把战术战略化了,有些是战术还是战术化,看上去差不多,其本质上有很大的差异。我们分析企业的时候,要能够看出这些差异来,那么理解企业就深刻多了,经验就容易找到很好的方向。

    大部分投资者面临着,怎么使经验具有方向性的问题。这也是一个优秀的投资者与一般投资者之间,很大的一个区别。我最近问过一群跟我学投资的人,学习了某个理论以后,感觉是什么样子的,能够将过去人生的经历传来起来,我很重视这些,如果能,说明方向比较对,如果不能,说明方向不对,需要改正。幸好很多人表示几个月学到的东西顶得上几年的学习,这个就是方向的力量。当然我不希望大家这个是恭维的话,至少我自己以前在学习的时候,也有类似的感觉,好像开窍了一般。
    
     大方向只有一个就够了,这是我每每都非常强调的。价值投资的方向只有一个,就是保守,理解了保守,就能够理解价值投资的核心。什么心态、什么估值、什么看企业,都在这个方向下进行,就容易路越走越宽。但很多投资者与企业不这么认为,比如有些企业就非常重视员工的一些积极性培训,有些人会参加陈安之的成功学培训,让自己搞得跟打了鸡血一般,我也曾经很迷恋类似的培训,也听过讲座,但鸡血过后是一阵萎靡 ,还是什么都不知道怎么做,为什么呢?因为我没有方向呀,我在某个方向做地再好,也没有用。比如有些人对我分析的企业提出的反对,都是基于一些细节的思考,而没有站在大局的角度,一个方向的角度,一个心智的角度去看待,结果是没在一个道道上,甚是可惜,我不是说我的思维一定是对,但至少我在一个一致性的方向上去思考问题,会更加有效地多。
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全部评论

偷船2018-01-10 17:30

鸡血过后,一地鸡毛。

复利奉献2016-08-06 16:27

冬悟哈哈2016-07-28 17:37

找到一致性方向,确实可以事倍功半。联想起练太极拳的目的,就是要找到那个“一”。

声蓝2016-03-27 14:41

恩,人少的地方,才会有便宜货的机会,反之,我只能笑笑,与我无关。

渔_夫2016-03-27 14:18

有些是否是投资机会,显而易见的,比如现在的乐视,肯定不值得投资。