投资思维批判1:涨跌思维

准备写一系列文章,对一些我认为错误的投资思维进行批判,可能会惹一些人不爽,但申明仅仅是我认为的一些错误的投资思维进行批判。

   大多数投资非常重视股票的涨跌,以涨跌作为评价投资是否有眼光与远见的标准。今天第一个要批判的投资思维,就是涨跌思维

     有涨跌思维是很正常的,因为对多数投资者来说,涨了才能赚钱,跌了会亏钱,好像事实也是这样的。我们来剖析一下,为什么股票会涨跌。两大因素占主导地位,一个是大众的情绪,大众觉得股票会涨了,然后大家一起哄抢,导致短期供不应求,使得股票上涨,相反地如果大众以为股票要下跌,然后大家都抛股票,导致短期内股票供过于求,使得股票下跌。当然导致大众对涨跌的判断的影响因素有很多,比如政府的政策、经济的环境等等。

     这种影响涨跌的方式是常常具有不可预测性,不知道什么时候刚好政策哪里发生了变化,比如不知道什么时候发生突发利好,往往是可遇而不可求。当事件发生的时候,一般情况下,我们是没有机会了,当然有些人有内幕消息,游离于规则之外,那就不一定了。但按我的经验,即使你游离于投资规则之外,还是常常有翻船的可能性,即使这次不翻船,下次翻船的风险也在加剧。很多的投资界的神奇神话说明了这一点,很多人类似于把徐翔之类的人当成偶像,就有点不明白这个背后的道理,一般情况下,我是看不惯类似的做法的。

    导致股价涨跌的另外一个原因是企业内在净资产的增加或者减少,当然我这里说的净资产是有效的净资产,也更加接近内含价值。为什么我要强调净资产呢?是因为大多数时候,企业的内含价值是转化为股息与净资产的,当然也会出现净资产与内含价值相违背的情况,但具体情况具体分析,比如我以前写过一篇文章叫资不抵债,就是对类似观点的很好补充。 

     当企业内在净资产增加或者减少的时候,那么对于的企业估值自然会发生变化,从而推动着股价的变动。净资产的增减推动股价的变动,往往没有突发的利好推动股价变动来得快,再加上有时候会有些企业好几年出现净资产没有推动股价的变动,使得投资者被训练成了巴普洛夫的狗一般,觉得企业再好,如果有一些风险,也不会再大幅度涨跌了。抛弃它们,转投第一种去寻找股价涨跌的方法。

      对于追逐第一种股价涨跌方式的投资者来说,很少真有运气,会得到第二种推动股价上涨的好处。他们往往如惊弓之鸟一般,会对市场做出强烈的反应。就好像今年这次股票大幅度下跌,吓坏了不少类似的投资者,反而神经不紧张的投资是非常少。

     但对于追逐第二种股价涨跌方式的投资者来说,更关系企业内在的价值变化,净资产的变化及股票价格与价值之间的关系。如果有足够的耐心,往往能够既得到第一种,也得到第二种涨跌的好处。就好像我常常说的,我不追逐概念,但常常概念找上我了。从本质上来说,第二种关注企业内在净资产变化的投资把涨跌仅仅是看成企业判断的一个结果。核心不在于注重涨跌,而是注重涨跌背后的本质性的因素。我的合作伙伴把这种重视股票涨跌背后的因素,称之为回归投资本质,我觉得是很有道理的。

   看透涨跌,就是需要回归投资的本质。大家想一想,投资不仅仅是近现代才有的,在很远的古代,就有着古老的投资。我们如果去历代商人中、历代的投资大师中去寻找投资的智慧,抛弃过于重视涨跌的思维,那么对投资者来说,肯定是受益无穷的。

   我常常买股票的时候会想,不涨又如何?跌又如何?只要不是买入的时候大幅度的下跌,其实涨跌就真的没有那么重要了,从不关心涨跌,到最后的涨跌变成我所期望的结果。就好像我不注重金钱的多少,反而可能可以获得更多的金钱一般,这是对做投资的人来说,是非常有魅力的。

   涨跌是不应该成为我们投资的根本目标,把它变成正确做事的一种额外的奖励,更为恰当。当大家都想着去买入一个股票,说一个股票好的时候,我们就一边静静地呆着,相反地当大家都想着不要买甚至卖一个股票的时候,我们就一边静静地买着,反着来,是投资的大智慧之一。

   有不少投资者跟着我学习怎么投资,我一般情况下,首先要更正其关于涨跌的思维,因为对我来说,如果不能更正不恰当的涨跌思维,就根本无法进行进一步的投资学习,即使勉强学习了,也效果不是特别好。

   其实涨跌思维的道理很简单,但就是有些人走不出这个投资的阴霾,困扰着以至于无法进入一个更广阔的投资天地。
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精彩评论

渔_夫2015-12-21 13:13

那也没必要哦,很多人想法是跟我类似的,甚至比我深刻。

脑袋决定钱袋2015-12-21 13:42

我所尊重的价投老师

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xiaoping1992018-02-27 12:31

无视波动,价值为本

偷船2018-01-09 21:23

改变涨跌思维这一步我确信经过最近三个月我已经达到了。

济诚读企业2017-09-30 17:40

涨跌思维

折腾种草2016-02-11 11:04

好的批判角度。